港股有望升至26,000點 瑞士寶盛籲精選新舊消費股

鄧啟志認為，內地經濟最壞時間已過。「由上而下好像很困難，但個別公司或板塊卻有更多機會。」
他指出，目前市場進入「由下而上」選股階段，行業與企業差異正逐步放大。
在資金流向方面，他認為全球資金多元化將利好港股：「如果有少部分的錢來到亞洲的話，其實對於港股會有幫助。」他並預測，恒指在2026年6月底，有望升至26,000 點。

AI與電動車領跑

在產業層面，鄧啟志對中國科技業持正面看法。他特別提到DeepSeek的突破讓中國在演算法上更具競爭力，即使在晶片受限的情況下，依然能夠做到更多。
中國智能手機與電動車的國際市場分額持續擴張，特別是在歐洲，顯示中國企業不再只是追趕者，而是逐步成為全球競爭者。
談到消費領域時，鄧啟志提及，不論是新消費還是傳統消費板塊，目前都能找到具吸引力的投資標的，例如IP產品、茶飲等，但必須以選股為導向，而非單純依靠板塊行情。
他亦提醒，新消費並非一個整體，當中不少企業估值偏高，若缺乏清晰的商業模式與持續盈利能力，難以在市場波動中站穩。

談及互聯網板塊，鄧啟志認為前景不如過去清晰，特別是電商表現平平。「互聯網的情況就差一點，電商表現一般，但互聯網不只有電商，還有遊戲。」
在他看來，雖然遊戲等行業仍具潛力，但整體板塊已無法像過去般「一刀切」地投資，需要仔細挑選細分領域的贏家。

看好香港地產股

對於香港樓市，鄧啟志認為市場最壞時期已過：「我們預期今年樓價可能再跌多4%至5%，就應該差不多到底。」他指出，住宅市場或將在2026年見底回穩。
他提到：「最近一些樓盤，當地產商願意減價多一點的時候，其實反應不錯，去年的時候，我們把所有的事情看得很淡，但現在再去看，發覺其實可能不是那麼悲觀。」

由於市場對行業過度悲觀，以及下半年美國或重啟減息週期，他建議關注本地地產股，他指出香港的地產股估值便宜，且有不錯的派息率，但要注意資產負債比率。
不過，他提醒，寫字樓市場因供應增加，仍具挑戰：「辦公室不是純粹需求問題，而是很多供應走出來。」至於零售市場，雖然開始出現見底跡象，但仍需時間確認。
雖然港股今年以來表現突出，但鄧啟志提醒市場或需短期整固：「今年初到現在，股市表現真的很好，幾乎是全球最好的，所以需要整固一下，我覺得也是很合理。」

第四季或迎「交易窗口」

他預期，第四季或受惠中央政策，迎來另一個「交易窗口期」，當外資進場推動大市時，高Beta的互聯網股，即使基本面欠佳，短期亦可能因資金流而受惠。

美國方面，Bhaskar直言，美國聯邦儲備局已接近政策轉折點，這意味著未來一至兩年利率下行趨勢已大致確立，對美元及債市均具深遠影響。
在匯率層面，他指出美元已經明顯高估。因此，他認為美元長期面臨貶值壓力，資產多元化配置將成為趨勢。
面對美元風險升溫，Bhaskar建議投資者透過核心資產進行防守。他認為黃金是一個很好的分散風險方式。
「在當下，它甚至可能是任何投資組合中最重要的資產之一。我們建議投資者比以往持有更多黃金。」Bhaskar說。

美債成避險資產

在固定收益市場，他指出，三至七年期的美國公司債券現時票息相當不錯，未來減息後還會有資本利得。這是當下投資組合中最好的避險部分。

至於股市，Bhaskar提醒投資者不能忽視美國科技股的獨特地位。
他指出，全球沒有其他地方能提供與美國相同的科技投資影響力，科技仍然必須留在美國。
他續指，美國在創新與產業規模上仍具壓倒性優勢，投資者應保留核心科技股，同時適度調整其他高估值資產的比重。