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熊市陷阱|散戶必經「熊市悲傷五階段」 心理學家:撈底只係一廂情願!

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事實罷在眼前,美股進入熊市,標普500指數從高位回落近30%、納斯達克綜合指數從高位跌近46%,有投資人認為「撈底」時候到了,他們聚焦買貨時機,卻有財經作家指出熊市仍漫漫長路,隨時會跌得更深。

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(圖片來源:[email protected]

財經作家:只是反彈,勿墮「熊市陷阱」

對於近月市場似有起色,MarketWatch的股市專欄作家Mark Hulbert提醒投資者,別以為現在是進場「撿便宜」的機會。他直指這次大機會只是熊市反彈,而非下一個牛市的開始。

他形容,回顧以往熊市,總令人聯想到每況愈下的「希望斜坡」(slope of hope),投資者鮮少在熊市底部考慮買貨,通常情緒會悲觀到極點,甚至投降棄股離場。而近月的「疑似轉勢」亦只是「熊市陷阱」。

熊市悲傷五階段?最終都是要接受現實!

Mark Hulbert特別引用心理學家所說的「悲傷五階段」作佐證,指投資者面對熊市也一樣,會經歷以下階段:否認、憤怒、討價還價、沮喪和接受現實。

  1. 否認:作為熊市悲傷五階段之首,市場一般會無法相信牛市已經結束。他們仍抱著樂觀態度,認為跌市是入場機會,股價下跌如同「股票平宜」,下單後仍不知道為時已晚。
  2. 憤怒:直至跌勢已成,下跌幅度逐漸擴大,投資人才理解到無法持續「否認」,並轉以憤怒的情緒應對股價回落的事實。他們也未必會反省,反而會抱怨為什麼如此不幸,賠錢的總是自己。
  3. 討價還價:終於,他們開始注意嚴重虧損的投資組合,並開始重整計畫,有人會放棄奢華的生活方式,有人會考慮財務預算以維持基本生活,盡量讓自己不要「輸入肉」。
  4. 沮喪:可惜市場仍然是一沉不起,而投資者會感到沮喪之餘,亦覺悟到要「由奢入儉」,所有花錢的計劃都要延後,然後腳踏實地地工作掙錢,甚至會有人重返職場。
  5. 接受現實:最後,投資者會不再想熊市何時會結束,正式「投降」、「畢業」。他們會將眼下所有的轉勢跡象視為「死貓彈」,認定這些只是為了「割韭菜」的陷阱。
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(圖片來源:[email protected]

目前美股悲傷到哪個階段?熊市一半都未到!

Mark Hulbert既然拋下「五個階段」理論,他自然觀察到目前市場位於哪個階段。他說以整體市況而言,市場顯然已經過渡了第一個「否認」階段。而投資者仍充斥想進場「撈底」的情緒,很可能在暗示目前只在第二個階段,「他們覺得不公平、沒道理⋯⋯」

因此,他認為熊市還有一段很長的路要走,起碼投資者仍未「投降」。真的「投降」的話,亦應該對轉強跡象毫無興趣,別人恐懼時才好貪婪。

不過,他最後都補充,並非所有熊市都必經上述五階段,也不是想預言美股的後市如何。

他只是想說,以目前的市況、投資者情緒而言,即使多頭如何佔上風,在未見真正「投降」前,都不能夠肯定跌勢已完。相反,這樣只是在證明跌勢剛剛開始而已⋯⋯

撰文:Marcus Fung(斜槓創業者:自由文字編輯/Blogger/社交媒體營運專員,Marcus Marketing Blog

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