瑞聲股價嚴重低估 有機升6成 睇實呢幾個價Set買入、止蝕 |聶sir

瑞聲股價嚴重低估 有機升6成 睇實呢幾個價Set買入、止蝕 |聶sir

一眾蘋果公司(Apple)概念股自7月起股價普遍跟隨恒生指數表現下行,截至10月4日上午收市止的約三個月,板塊之股價整體調整逾兩成八。於四大市值方面,港股除了舜宇光學科技(02382)累跌約兩成,其餘的比亞迪電子(00285)、瑞聲科技(02018)和丘鈦科技(01478)均累跌逾三成,股價表現跑輸行業。

撰文:聶sir| 圖片:瑞聲官網

板塊股價整體現已回到2020年12月水平,而比亞迪電子則現處去年8月水平;瑞聲科技更已回到2019年9月水平。後者於2019和2021年上半年股東應佔溢利,分別約7.7億和9.21億元人民幣,累增近兩成,意味著現價至少被市值估值約兩成,吸引筆者關注。

於今年9月20日集團發布的2021年中期報告顯示,截至今年6月底股東應佔溢利約9.21億元人民幣,較2020年同期溢利約3.2億元人民幣,增長1.87倍。

這是最近五年(2017至2021年)同期溢利增長表現最好;而實際溢利金額亦是期內排名第三位,反映自2019年底開始出現的新冠肺炎疫情,集團漸見走出疫情帶來的負面影響。

瑞聲股價嚴重低估 有機升6成 睇實呢幾個價Set買入、止蝕 |聶sir
(圖片來源:瑞聲官網)

不少於十年穩定派息記錄

截至今年6月底止資產淨值約211.59億元人民幣,而截至今年8月底已發行股數約12.09億股,計出每股淨值折合為21.7355元。

相對本週一上午收報37元,市賬率為1.7倍,高於1倍反映現價偏高。

然而,參考於2019至2020年之每年市賬率為1.7至3.86倍,平均值為2.72倍,高於現時的1.7倍,反映現價的確偏低。

平均值相對每股淨值為21.7355元,計出每股合理值為59.2元,較37元之潛在升幅為60%。

另可留意集團於2011至2020年每股股息介乎0.3至2.1元,平均值為1.0066元;2020年為0.3元,是期內最低。

而2020年末期股息為0.2元,配合2021年中期股息為0.2元,合共0.4元,相對現價37元,股息率為1.08%。

參考上述兩個財年之每年股息率為0.41%至1.22%,平均值為0.76%,相對上述每股股息,計出每股合理值為52.45元,較37元之潛在升幅為41.76%。

再者,今年6月23日瑞聲股價高見60元(暫為今年最高價),之後不斷反覆向下,較上週四(9月30日)最低收報37.15元,約三個月累跌逾三成八。現價37元較37.15元還要低;加上已回到2019年9月水平,反映現價進場風險不大。

買入及止蝕價

若考慮到2019年8月26日至9月4日收市位介乎33.55至34.95元,當然在35元或以下才進場勝算更高。

參考策略為進取者,可於現價或以下買入股份;謹慎者可於33元或以下買入;保守者則可於29元或以下買入。

此股顯然屬中長線投資性質,持貨不少於一年可看目標價為55至58元;而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。

另須留意鑒於近期恒指表現波動,遇上股價下挫時,投資者應嚴守止蝕為佳。

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