富途证券 一週前瞻 | 鮑威爾將出席國會聽證!美國6月CPI週四重磅來襲

一週前瞻 | 鮑威爾將出席國會聽證!美國6月CPI週四重磅來襲

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本週重磅日程一覽
鮑威爾週二、週三將連續兩日登上國會山,發表半年度貨幣政策證詞

美聯儲主席鮑威爾將於週二、週三連續兩日登上國會山,發表半年度貨幣政策證詞。屆時,他可能會重申,需進一步確認通脹正在放緩,然後才能降息。


6月非農報告顯示,美國失業率達到2021年末以來的最高水平,其他數據也表明經濟增長疲軟,鑑於此,一些議員可能會更加強烈地質問鮑威爾,為什麼美聯儲在降息方面猶豫不決。


參考鮑威爾上週的表態。7月2日,他在歐洲央行舉辦的央行論壇上表示,美聯儲在通脹方面取得了相當大的進展。不過他同時表示,希望看到更多進展,然後才有足夠的信心開始降息。鮑威爾拒絕就美聯儲的首次降息時間給出任何具體信息。

美國分別將於週四、週五公佈6月CPI、PPI數據


美國6月非農報告顯示出就業市場持續降温的信號,從而增加了美聯儲9月降息的可能性。而週四公佈的美國6月CPI數據將進一步為美聯儲貨幣政策動向提供參考,其中住房CPI尤其值得關注,住房是一個非常棘手的通脹來源,被美聯儲視為一大眼中釘。


市場預計,美國6月總體CPI年率將較前值的3.3%回落至3.1%,月率有所上升,至0.1%;核心CPI年率和月率都將分別保持在3.4%和0.2%。


機構認為,考慮到ISM製造業和非製造業PMI調查的價格分項指數均下降,CPI的風險可能傾向於下行。通脹進一步放緩可能會説服更多市場參與者押注美聯儲今年將降息兩次,從而給美元帶來壓力。

凱投宏觀高級市場經濟學家喬納森·彼得森在週五的一份報告中表示:


“美國公佈的通脹數據可能會強化美聯儲的加息週期已經結束,美元的這一潛在上行風險已不復存在。相反,美元現在面臨的主要風險似乎是經濟疲軟,如果風險資產出現波動,它可能會從短期避險買盤中受益。”


然而,週五公佈的PPI通脹數據可能釋放一些令人不安的信號:PPI同比漲幅預計從2.2%反彈至2.3%,環比漲幅從-0.2%上升至0.1%。


考慮到生產者價格向消費者價格的傳導過程,PPI的上升趨勢預示着未來幾個月CPI數據可能會進一步上行。


美國總統拜登能否保住總統候選人資格

由於在上週的美國大選辯論中表現糟糕,拜登正面臨前所未有的信任危機。無論是民主黨內部,還是民主黨金主,都存在不小的呼聲要求他退出競選,讓另一位更有希望的人選去挑戰共和黨籍總統侯選人唐納德·特朗普。


拜登目前在公開層面仍堅稱不會退選,並且嘗試扭轉公眾輿論,但收效甚微,民主黨人對他的“逼宮”大有愈演愈烈之勢。拜登能否渡過這次危機,或許就能揭曉。


美股Q2財報季拉開帷幕


美股Q2財報季將拉開帷幕,百事可樂將於週四美股盤前公佈業績,而摩根大通和花旗將在週五美股盤前公佈業績。


中國將於週三公佈CPI、PPI數據


週三,國家統計局將公佈6月CPI、PPI數據。

浙商證券首席經濟學家李超近日發佈報告稱,預計6月CPI同比增速為0.5%(前值0.3%),隨着“翹尾”的拖累因素逐步消散,CPI有望温和走升。隨着天氣轉暖供應增加,食品價格仍然將處於季節性低位。工業消費品在以舊換新政策影響下,消費需求有望回升,價格總體或將穩中略升。另一方面,服務價格則在服務需求逐步恢復推動下有望繼續回升。


該機構還表示,預計6月PPI同比增速為-1.2%(前值-1.4%),PPI同比降幅或趨於收窄,地產鏈工業品價格仍有拖累,玻璃價格環比5月回落。


中國6月金融數據或將公佈


除CPI、PPI外,6月新增貸款、M2、社會融資總規模等金融數據或將公佈(通常於每月9日-15日不定期發佈)。

中郵證券預計6月新增信貸2.6萬億元,社會融資同比增長8.1%,M2同比增速為6.8%。M2增速繼續下行,融資需求依然偏弱,投放端壓力小於往年,或依然維持同比少增。票據利率月初平穩,下旬明顯下行,月底呈“翹尾”走勢,票據補充規模效應較強。


浙商證券表示,當前央行強調把握好新增信貸的均衡投放,核心訴求是防止資金套利空轉,展望下半年,預計金融數據與基本面的匹配度將略有提高;政策工具方面,利率工具使用與否及時間點,核心看匯率、國際收支的走勢,當前人民幣匯率仍有一定貶值壓力,我國國際收支平衡仍需密切關注,與降息不同,降準概率相對更大,時間點或考慮配合國債、地方政府債發行節奏。此外,從降低實體部門融資成本的角度,LPR有較大概率繼續被引導下行。

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圖片來源:富途