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緩解氣候變化的代價:綠色通脹|華坊

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近年,百物騰貴,通脹高企,主要由能源價格與食品價格上升所導致。60%的發達經濟體的年通脹率超過5%,發展中國家的通脹率更超過7%,截至今年2月,英國通脹率達 6.2%,美國通脹達7.9%,俄國通脹飆升到14%,這些驚人的通脹率,都是是過去30年來最高水平,有些更已升至40年最高位。

通脹 緩解氣候變化 代價
(圖片來源:iStock)

綠色通脹影響已來臨

無疑,世界正面臨一個高通脹和高利率的新時代。俄烏戰爭與新冠疫情成為了通脹的催化劑,而綠色通脹的影響已悄然來臨。

「綠色通脹」是指各方在緩解氣候變化影響及與實現相關目標政策與投資而衍生的通脹,包括透過實施碳稅、鼓吹碳排放交易等手段直接壓抑企業對傳統化石燃料及金屬的需求,因而各界對傳統化石燃料的投資因而銳減。

唯,此遞減的速度比預期快,而與有助緩解氣候變化的新能源技術又未成氣候,在市場失衡的情況下,加劇了對新能源相關的商品供應短缺,此舉直接或簡接導致用於創造可再生能源技術的物料價格大幅上漲。

舉例來說,新能源投資加劇市場對電動車需求量增加,以金屬鋰為製造電動車其中一種重要的原材料,於2020年,鋰的供應量為386,947噸,而預測到2030年,鋰的總需求將達到310萬噸。

社會為能源轉化付出沉重成本

為應對氣候危機,達至減碳以至零碳排放的目標,人類正熱切追求綠色能源的發展,並對新能源技術的需求加劇,以至新能源的原材料價格不斷上升,而在能源轉型的進程中,成本直接轉嫁予消費者,造就綠色通脹。

人類從歷史學會資本會自然流向高產能並能促進經濟的領域,從汽車代替馬車,電燈代替了蠟燭開始,人類文明在資本市場的運作下不斷演變,在全球社會資本有限的環境下,資本配置成為了技術變化的關鍵。

新技術的突破和應用是緩慢的過程,純粹的資本投入及硬崩崩的監管並不能帶來立竿見影的效能,尤其在新能源的科技發展上,可持續性是首要,而非以效率見稱。

在現今的技術下,新能源系統的建設無疑與傳統能源發電間產生了長期高效與中期低效之間的矛盾,在各方對ESG投資的導向下,社會為能源轉化付出了沉重的成本,並體現在「綠色通脹」上。

美國寬鬆的貨幣政策和激進的財政政策下,加上正在邁向的加息週期,投資風險必然大增,在分析各系統性風險的同時,「綠色通脹」將是不能忽略的因素。只有正視綠色通脹帶來的影響,方能在動盪的投資市場尋找機遇。

撰文:羅珏瑜女士(華坊諮詢評估有限公司執行董事 )

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圖片來源:iStock