美元跌利好股市可跟炒 美團目標價177元 美團重回500元非夢想

美元跌利好股市可跟炒 美團目標價177元|傅允軒

投資

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美匯指數10月26日跌破支持位109.88後,一年來的強勢升勢告一段落。日線圖於11月4日再錄得「大陰燭」,確立「三頂」見頂回落型態,10日美國公布的通脹數據跌幅超預期,進一步觸發美元大跌,預計美元本次中期調整,最低限度可以回試250天線(約104水平),利好環球股市。

美元回落,一如所料帶動港股出現可觀反彈,不少本港上市的科企,甚至內房股,早在週四之前已經偷步炒作。

參照過去兩年的反彈經驗,一旦港股確立反彈,最低限度可保本月不失。

不過,對於今次美元回落,筆者暫時只會視為強勁升浪之中的調整,調整過後將會再試高位。畢竟從技術角度看,目前沒有任何訊號預示美元長線轉弱。

基本因素而論,美元目前調整很大程度建基於市場對美國放慢加息步伐,甚至加息週期完結的預期或臆測所致。這些預期建基於以下幾點。

美元跌利好股市可跟炒 美團目標價177元 美團重回500元非夢想
(圖片來源:美團官網)

美國勞動市場正在降溫

(一)美國最新公布的消費者物價指數(CPI),反映通脹壓力早於10月已獲舒緩。

(二)多隻大型科企先後於11月大舉裁員,冷卻美國熾熱的就業市場,進一步減少聯儲局加息的誘因。

(三)經過連串激進加息,增加了美國經濟硬著陸的風險,及引發美債流動性危機,聯儲局未必夠膽繼續博。

(四)國際物流市道顯示環球經濟正在放緩。

以上四點中,筆者認為第一及第二點的份量最重,原因這些都是能被量化的數據,除已公布的10月CPI外,科企在11月的裁員,最終都會反映在就業數據中,不似其餘兩者流於估估下階段。

單憑第一及第二點,可推斷聯儲局暫時沒必要延續激進的加息步伐,所以環球股市已經爆炒。

惟當市場一致看好通脹可以受控之際,如果接下來公布的CPI沒有顯著回落,隨時又會迫令儲局再次大手加息,令市場氣氛急轉直下。

影響通脹不只需求

如此預警並非靠嚇,原因是美國單靠聯儲局激進加息,只能做到摧毁需求,所以就業市場終有一天受到影響,由需求構成的通脹壓力自然有望舒緩,這些都在市場預期之內。

然而構成通脹的另一面是供應,今天的供應鏈問題,絕非單靠加息摧毁需求就能解決,縱使需求受到初步遏抑,也不代表美國CPI會輕易跌回2%以下。

尤其是環球股市已經急不及待「爆炒」,最終可能又會帶動需求再次回升。寄望單靠加息解決美國高通脹,事倍功半,若不於重建環球一體化著手,息口還會有排加。

短期來說,隨著美國科企已經大舉裁員,預示美國就業數據將會降溫,加上美匯指數的技術走勢轉弱,從現在開始至12月上旬的一段時間,環球金股匯有望延續反彈。

筆者這段時間將會以「美元調整」作為炒作主題,釐定合適的投資策略。

上週推介的美團 (03690) 一度回落至10天線,已按計劃於140元水平入市,止蝕上移至138元,目標177元不變。

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圖片來源:美團官網