美團業績再造好 打破兩項紀錄 在呢個價位以下 可瞓身掃貨|悟知

美團業績再造好 打破兩項紀錄 在呢個價位以下 可瞓身掃貨|悟知

美團(03690)公布了2021年第一季的業績,創下了兩個美團自己的紀錄。第一個是新業務單季錄得80億元人民幣虧損;另一個就是單季新增了5,900萬名用戶。這兩個紀錄,看似一好一壞,卻又互相關連。

撰文:悟知|圖片:中新社

美團創辦人王興在電話會議中指出,5,900萬名的新增用戶,一半來自社區團購;一半來則買菜、閃購、單車等,這個增長速度,已經接近2020年全年的用戶增長數字。 市場受落這個新增用戶的數字,同期拼多多(美股代號:PDD)、阿里巴巴(09988)、京東集團(09618)的新增用戶,分別為3,500萬、3,200萬及2,800萬戶。

這樣看,美團同期的數字,明顯有優勢。 這個用戶的增長速度的驚喜,完全蓋過新業務單季的80億元人民幣巨額虧損,主因是市場對新經濟股的「燒錢」其實已經習慣了,怕的就是怕沒有效果,沒有效果即是沒有未來。

燒掉80億元人民幣虧損,得到5,900萬名用戶,代表平均一個用戶的成本是135元人民幣,相對其他還算叫可以,能得到真用戶就最重要。 之前筆者不斷提過,美團今年的用戶人數,必定可達六億戶這個數字,然後就要追趕無人能及的12億名微信用戶,存在變數的10億戶螞蟻用家,以及8.3億戶的拼多多拼購團長。

此刻,令人想起兩年前的拼多多,當時拼多多用了百億元人民幣補貼去搶佔市場,快手(01024)亦有用類似的策略模式,從快手的業績可以見到,對公司的財務數字影響十分大。

當讀者打開美團的手機應用程式(App),紅包優惠等的推廣一直存在,但卻不見「百億補貼」這一類推廣存在,美團王興在當年外賣大戰中勝出,也不是靠完全不計成本的補貼。

在剛剛的業績當中,美團的銷售成本一直保持在19%左右水平,可見到美團王興這方式其實十分謹慎。 如果相較兩年前,市場十分懷疑拼多多,打著「百億補貼」的旗號,用戶數目及股價不停上升;而此刻的美團,似乎更令人安心及有信心。

往後,就看這些新增的用戶,能帶給美團多少的利潤了。

擁獨特護城河

重複一次,美團今年被八大派電商團著打,但美團的護城河是其他電商沒有的;因此筆者押注美團能把用戶打到八億戶,再可以成功轉化這些用戶為利潤。

幸好,這個業務已經是美團第三業務,在繼續進攻的時候;美團外賣,以及美團酒店,可以穏住後方。

為甚麼搶佔用戶如此重要?從簡單的計算方式去計算,當美團用戶在5.46億戶的時候,人均月訂單是2.8次;平均單價是48.4元人民幣;佣金率是12.3%,廣告費率2%。

試想一想,當用戶增加一半,到八億戶的時候,假設一樣的轉化率,數額已經是不同的級別;而當用戶突破六億戶的時候,轉化率會有不同的變化!

因此,美團在今年任何時間,筆者只會著眼如何買入,記得在本欄曾說過「只要本質不變,260元以下任何價都是買入位」。

免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。