第四季投資展望 美股迷宮如何部署

投資

廣告

回顧本年度環球股市表現走勢,令不少投資者摸不着頭腦。年初至今美股由科技板塊帶領向上,但過去一個月亦由科技股帶頭向下回調,令市場不禁猜疑科技熱潮是否接近尾聲;加上市場普遍已達成共識,預計高息環境將維持一段較長時間。

不過,筆者留意到有兩大因素,揭示美股第四季存在不少投資機遇。
(一)美國聯邦儲備局終端利率預期見頂。
自去年起美國聯儲局開展加息週期,不少投資者當時均轉投防守類型產品。

加息壓通脹見成效

由於銀行存款利率與息率存在正向關係,當時特別多投資者選擇躺平造定期存款,頂多亦只是小額投注消費股或其他防守性質板塊。
但至今市場完全適應加息步伐,且美國各項通脹指標,包括零售數據、消費物價指數(CPI)等均反映,加息壓通脹已見成效。
本週個別聯儲局官員更公開放鴿,直指鑒於美國債息上升,聯儲局或不考慮於本年度再度加息,呼應上述市場預期。
高息寒冬步入終章,筆者預計第四季投資氛圍會較首三季活躍,特別是波動性較高的板塊,甚至迷因股,應會有不少投資者下注,抱持賭徒心態望能修復先前失地。
(二) 中美科技戰勝負高下立見。
筆者於先前文章提到,本年中美兩國持續於晶片及科技板塊角力,縱觀今年首三季表現,筆者認為已分出勝負。
參考中美兩國的科技指標,分別以恒生科技指數及納斯達克指數的相對表現作比較,清晰反映中國科技板塊本年度持續低迷。
反觀納指則屢創新高,更於本年度錄得最大單週資金流向科技板塊。
人工智能(AI)熱潮按道理應為環球科技帶來百花齊放的景象,但市場持續對內地科技股缺乏信心。
其中以遊戲板塊作為例子,多間內地科技巨企例如騰訊控股(00700),網易(09999)等均有大規模遊戲業務,但鑒於內地審核遊戲版號程序嚴謹。
加上嚴格實施青少年網絡使用限制,要顯著提振遊戲板塊貌,似仍有漫漫長路要走。
內地股市目前受宏觀政策主導,分析師亦難以單從業績判斷個企的投資價值,亦解釋為何去年各大投行,將恒指收結目標定於25,000點水平或以上,但結果卻差強人意。

美銀行股打響業績頭炮

本週美股將由銀行股打響頭炮公布業績,屆時筆者再就個別行業進行拆解。
不過,現階段筆者未見科技熱潮將急劇降溫跡象,即使科技股估值過高,仍然見資金持續流入。
若讀者現階段想進場美股,可考慮由筆者先前介紹的科技巨企及高梯隊銀行入手。
再退一步若怕揀錯股,亦可考慮透過股票基金作資產配置,低入場門檻買入相關類別的投資組合。

撰文:梁貫洋