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    【老人院投資騙局】拆解安老院1.1億元直投老千局 聲稱可獲61%超高回報 伏點重重但極多人中招|安東尼

    【老人院投資騙局】拆解安老院1.1億元直投老千局 聲稱可獲61%超高回報 伏點重重但極多人中招|安東尼

    筆者今期講如何拆解直接投資(Direct Investment)騙局,並以2018年「凱柏集團」的安老院1.1億元騙案為實例,希望讀者日後能避過此等直接投資(「直投」)陷阱。

    撰文:安東尼| 圖片:iStock圖片、unsplash、「凱柏安理護老院」投資者簡報

    先說背景資料;今年1月傳媒報道,逾180人於2018年起參與「凱柏集團」舉辦的投資講座,並投資旗下的老人院業務,聲稱可獲高回報。最終老人院沒有開業,涉事公司人去樓空,眾人損失合共1.1億元。 警方經調查後拘捕七人,而受害人不乏專業人士,最高一單損失570萬元。

    事實上,早於2018年,當筆者仍身在新加坡工作時,友人就向筆者提及過有關直投老人院,並傳來「凱柏安理護老院」的投資者簡報。

    鬼崇神秘管理層

    筆者當時花了約30分鐘研究並作出分析,向友人提出凱柏老人院投資的三大「伏點」:

    1. 管理人為何許人士?
    2. 回報「乜率」都不是
    3. 融資活動無牌照

    筆者從「凱柏集團」給投資者的資料,看出不少伏點,以下逐點講解 。

    「凱柏安理護老院」的投資者簡報中提到,老人院主要管理人員有「葉院長、宗院長、麥社工」,以及一個無名無姓、身型富貴的「經驗豐富測量師」。

    簡報中提到,葉院長(營運管理)有數十年管理老人院經驗;宗院長(高級顧問)是社工界資深人員;麥社工(高級顧問)專門負責幫長者申請政府津貼,但全部沒有顯示樣貌的相片,以及沒有全名資料。

    友人對此提出過問題,而主理「凱柏創富協會」的職員解釋:「不可以寫全名,因為暫時不可以公開。」

    事實上,營運老人院光明正大又不犯法,營運人士本身的資歷證明和過往積效更是投資者的信心基石,因此傳統正規的「直投」項目會公開那些院長、社工等人的全名及以往工作經歷等,供投資者參考,希望為投資者帶來信心。

    投資者簡報中不斷強調老人院「回報率高達61.45%」(見圖表一)但又沒有標明是「乜率」;只顯示每月生意額435萬元,減去每月成本約281萬元,得出每月「純利」約154萬元。

    【老人院投資騙局】拆解安老院1.1億元直投老千局 聲稱可獲61%超高回報 伏點重重但極多人中招|安東尼

    再細看簡報內類似財務報表的資料(見圖表二);有關Estimate of Costing就可以見到,這財務報表根本不是基於任何會計守則而做的。

    更甚的是用了類似「假新聞」的手法,將間接成本開支都放進左邊的Organization Cost(圖2a)當作投資;餘下的直接營運成本和收入則放在右邊(圖2b)。然後用435萬元的「收入」,減去(圖2b)的running cost後計出153萬元的每月盈利(圖2c),其後乘12得出1,836萬元(年利潤),再除以3,000萬元的其他開支(圖2d)當作投資,就得出61.45%的「回報率」。

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    於是筆者叫友人問問老人院投資負責人,這個61.45%是毛利率(Gross Profit Margin)、營運利率(Operating Profit Margin),還是純利率(Net Profit Margin)?

    得到的答案是資產回報率(Return on Assets),但根據凱柏的數字計算,這61.45%的計法根本不是資產回報率。

    於是,筆者在網上搜尋香港上市的老人院營運商嘉濤(香港)控股(02189)的2018年財務報告相比。 嘉濤於2018年全年的收入為1.56億元,稅後純利為3,643萬元,純利率僅23.4%;而其資產值為8,913萬元,所以資產回報率亦只有40.8%。

    那「凱柏安理護老院」管理層的61.45%「回報率」認真冠絕全行,筆者不禁一問:「凱柏管理團隊是如何做到呢?」

    根據《證券及期貨條例》,凡就機構(安老院公司)提供融資意見(即向不認識的人攞錢投資),除非是只作教育和傳媒之用,有關公司(或人士)大可能須申領牌照(6號或9號) 。 友人當時就此曾經向「凱柏集團」查詢,回覆是「不需相關牌照」之類的廢話。

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    老千做足功課

    最後,今次老人院老千投資的一個伏點是「前景太好、入股太容易」。老千又真的做足功課,例如先在荃灣租下舖位及花錢裝修,並不時帶投資者參觀裝修進度。

    傳媒指老千以不同藉口解釋拖延情況,並游說投資者加碼,至後期更隱瞞爛尾及欠租情況,並仍不斷向新客戶銷售投資項目、游說購買高息債券「收息」,或以借債投資賺取「息差」。

    事實上,若有這麼好賺的業務,大可向銀行借錢大展拳腳,又怎會找街外投資者入股分享利潤呢? 據友人所說,凱柏安老院的直投項目的最低入場費約13萬元(一股);加上聲稱有分紅和「回報高達61.45%」,對不少投資者來說實在吸引。

    事實上,市場上論「風險低、穩回報」有強積金(MPF)A65基金;要「高風險、高回報」則可以投資比特幣(Bitcoin)和以太幣(Ether),又何須找那些偏離現實的的直投項目呢?

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