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    香港股市持續疲弱 跌市匆匆 來不及吻別|傅允軒

    香港股市持續疲弱 跌市匆匆 來不及吻別|傅允軒

    港股在7月下旬下破27,000點之後,耗時兩個月仍未能收復失地,並在8月11日及上週三(9月8日),先後兩次升近26,500點均見龐大阻力,轉頭已經下破25,000點,全世界仍然只有香港股市特別疲弱。

    撰文:傅允軒| 圖片:unsplash

    跌市匆匆 來不及吻別|傅允軒
    (圖片來源:unsplash)

    相對於內地股市來說,流通能力較高,與國際接軌的港股表現更差,反映沽貨的一方,明顯是外資所為。

    筆者相信從2021年開始至今,外資減持港股從沒間斷。

    恒生指數跌破27,000點,只是大戶減持港股所引發之結果,而非觸發整個跌浪的成因;而這個結果則構成一個轉淡的訊號,讓更多投資者加入沽貨的行列。

    早在恒指高企於27,500點的時候,本欄曾經作出提醒,不要建立認沽期權短倉,尤其是遠價認沽期權。做短倉的都愛大大手做,表面上看似十分安全,但若遇上大市突然急跌,股價在極短時間內入價,殺傷力將會大到令人不相信。

    而最大的創傷,是當事人被劏到一頸血後,回想當初原來只是為了雞碎的期權金而已。

    各類期權波幅勢將擴闊

    筆者作出這個提醒,緣於那時候的港股,跟2011年歐債危機爆發,引發環球股市暴跌之前的一段走勢十分相似。

    2011年歐債危機爆發時,當天坐在筆者鄰房的那位仁兄,不停手替其期權客戶打靶;打足三天的情景,筆者如今仍歷歷在目。

    歷史總是不停重複,當年引發市場暴跌的是歐債,今天的爆煲危機卻可能出現在以中國恒大(03333)為首的內房債。

    對於港股來說,較為埋身的內房債,潛在影響力可能比當年的歐債更大。

    影響所及,恒指及國企指數的日線圖,在本週三(15日)發出近似「吻別」的利淡訊號 ── 10天線短線回升,碰上正在下移的50天線,價格未能再上,然後掉頭急跌。

    跌市匆匆 來不及吻別|傅允軒
    (圖片來源:Unsplash)

    恒大期權持續低水

    嚴格來說,這組近似「吻別」的訊號,比傳統正宗的「吻別」更為利淡。

    原因是今次的10天線未及接觸50天線,價格已經再度下跌。這個Goodbye Kiss來得匆匆,只能以飛吻形式進行,連在耳邊說句再見的機會都沒有。

    恒大股票期權莊家的開價,持續比正股嚴重低水,以其週線圖的走勢來看,十足十會變到毫子股,又後又合又供的格局。

    相關債務,到底對內房以至內銀的影響有多大,仍然是一個謎;而投資者為了規避這一大不明朗的利淡因素,很有可能會化做實際的沽貨行動拋售港股。

    恒指日線圖在最近兩個月,營造了一組「雙頂」型態。

    這一類型雖能以「轉向」的姿態為人所知;但筆者曾經做過統計,發現雙頂以「整固」的姿態登場,成功率(完成量度幅度視為成功) 出奇地高。

    恒指這兩個月在介乎24,581點至26,822點之間波動,按量度跌幅計算,大概有機會下試22,340點水平。

     

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