通脹演化 投資資產 通脹演化冇得計 問題係要識投資以下資產|蔡嘉民

通脹演化冇得計 要識投資以下資產|蔡嘉民

投資

通脹一直高企,有市場人士認為通脹問題能於短時間內解決,亦有人認為這只是通脹的開端,整個通脹週期或者商品超級週期,將會持續五至十年。今期專欄要探討的,並非通脹會持續多久,因為2020年級數的量化寬鬆政策(QE)在歷史上沒有出現多少次,而現時通脹的幅度對上也要數1980年;所以,歷史數據不足以讓投資者準確推斷通脹會如何演化。相反,讀者要關心的,是在通脹底下,有甚麼好投資呢?

消費物價指數(CPI)近月處於約8%左右水平,即通脹以每年8%的幅度發生。如果讀者手上的投資回報比8%低,那就跑輸通脹了。

債券近一季瘋狂被拋售,就是因為這原因。美國國債債息約2厘至3厘,必然跑輸通脹;即使公司債能有4厘至6厘,也毫無吸引力。

通脹演化 投資資產 通脹演化冇得計 問題係要識投資以下資產|蔡嘉民
(圖片來源:[email protected]

此外,散戶最愛的收息股,如港燈(02638)、中電控股(00002)及香港中華煤氣(00003)等,息率也只是3厘至5厘,因而也被市場拋售。

撇除股市,現實中,很多香港人愛持有物業收租,但可惜,由於樓價高企,住宅租金回報率只有2厘左右,也嚴重輸給通脹。因此,在移民潮夾擊下,本地樓價也漸現頹態。

那還有甚麼投資工具,可以在嚴重通脹環境底下跑出呢?

聚焦估值便宜ETF

估值便宜的股票交易所買賣基金(ETF),可能是選擇之一。

為甚麼只能是估值便宜的呢?因為美股指數ETF如SPY、QQQ,相信讀者都認識。奈何,近幾年歷史數據顯示,在「收水」及通脹環境下,對高增長的美股影響較大,令估值偏高的美股升幅有限;反而橫行波動的概率較高。

那有甚麼股市估值便宜呢?本地股市就是其中之一。無論看市盈率(PE),抑或市脹率(PB),港股也是相對低殘。

此外,在通脹下,商品固然是選擇之一。筆者常提到商品ETF如PDBC、FTGC都是一籃子商品集合的商品ETF,內含能源類、農產品類、貴金屬類,以及基本金屬類的商品。

當然,產量有限的加密貨幣都是選擇之一。比特幣及以太幣都是稀有資產,在高通脹環境下,表現不會差。

閱讀全文:https://www.patreon.com/posts/66272177

延伸閱讀:81歲老婦移居加拿大50年 竟因一次旅行痛失永居資格:屋企人好心做壞事!

延伸閱讀:加密貨幣步入熊市 Bitcoin腰斬 穩定幣不再穩定 網民慘劇:鎖咗倉走唔到!

免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。

圖片來源:[email protected]