互聯網醫療股反彈 政策配合加經濟回暖 阿里健康有望升4成|聶sir

醫渡科技虧損收窄6成 市賬率低於同業 大行最多睇升300% | 聶sir

投資

環球疫情反覆,大眾對公共衞生日益關注,生物科技產業發展前景看俏。作為內地醫療大數據解決方案提供商的醫渡科技(02158),投資者可留意。

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(圖片來源:[email protected] Zyablova)

醫渡主要經營三個業務分部:(一)大數據平台和解決方案;(二)生命科學解決方案;及(三)健康管理平台和解決方案。

在2021/22財年之中期報告顯示,集團的使命為「使價值導向的精準醫療惠及每一個人」,並進一步鞏固集團的領先地位,集團有五方面計劃,包括:

(一)加深和豐富各疾病領域的認識和用例;
(二)擴大客戶基礎並加深與現有客戶的關係;
(三)繼續加強數據處理及機器學習能力;
(四)發掘國際市場的機會;
(五)通過建立戰略合作夥伴關係、投資和收購,進一步豐富生態系統。

於去年12月28日晚上發布的2021/22財政年度的中期報告顯示,截至今年9月底的股東應佔虧損約4.41億元人民幣,較2020年同期虧損約11.93億元人民幣,收窄63.04%。基本面見改善,反映自2019年底開始出現的新冠肺炎疫情以來,集團有走出疫情帶來的負面影響跡象。

(圖片來源:iStock)

市賬率低過同業

截至去年9月底資產淨值,折合約52.33億港元,而現時已發行股數約9.82億股,計出每股淨值為5.3262港元,市賬率約為3.66倍,反映就基本面而言,現價偏高。

然而,留意此乃醫療器械及服務板塊的股份之一,以1月24日上午收市價19.5元計算,醫渡科技的市值約191.58億元,市值可比擬的同業有三隻股份,介乎110.76億至254.92億元,按市值高至低排列為海吉亞醫療(06078)、先健科技 (01302) 和醫思健康(02138),市賬率則介乎4.84至5.26倍,均高於醫渡科技的3.66倍,反映醫渡科技之現價屬偏低。

這三股之市賬率平均值為5.08倍,相對於每股淨值折合為5.3262元,而計出每股合理值為27.06元,較19.5元之潛在升幅為38.77%。

再者,參考2021年12月30日關於各大行的綜合研報總結,花旗銀行和高盛集團均給予「買入」評級,目標價分別是45和50元;國泰君安則給予「增持」評級,目標價為61.71元。

平均值和中位數分別為52.2和50元,相對1月24日上午收報19.5元,潛在升幅為1.68和1.56倍;遠高於筆者分析的每股合理值,故此上述的29.9元,可視為保守參考。

另可留意,此股於2021年1月15日上市,高見69.8元,較上市價26.3元高出1.65倍,之後不斷反覆向下;今年1月6日低見19.1元,不足一年累跌逾72%。

現價19.5元,較上述的19.1元僅高2.09%,差距不大;加上現處上市以來的低位水平,反映現價進場風險不大。參考策略為進取者可於現價或以下買入此股份;謹慎者可於17.6元或以下買入;保守者則可於15.60元或以下買入。

此股屬中長線投資,持貨不少於一年目標價為30至35元;而止蝕位為買入價下跌20%。鑒於近期恒指波動,投資者應嚴守止蝕為佳。

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撰文:聶sir圖片來源:[email protected] Julia Zyablova、iStock