鋁價升有利業績 3.5倍PE買宏橋 收息13.6厘｜何車評股
撰文：何車｜ 圖片：Unsplash
1）宏橋生產鋁合金產品、氧化鋁、鋁合金加工產品等，基本上，鋁價上升對公司有利。去年底，LME（倫敦金屬交易所）鋁價1,978美元／公噸，今年6月底2,523美元（半年升幅28％），前日2,921美元（第3季升幅16％），宏橋今年下半年業績，只會較上半年更好。
鋁價升有利業績
2）2021年（12月年結）上半年，宏橋營收525億元人幣，按年上升31％；純利81.42億元人幣，按年激增188%。上半年所得稅大增22.53億元，若然維持相同的有效稅率，則上半年業績按年增幅為232％。
6月底至今，鋁價平均較上半年均價高出近兩成，下半年即使有若干日子受限電事件影響，盈利亦不遜上半年。全年盈利預測215億元人幣，增長105％，PE 3.5倍（彭博綜合預測4倍）；過去6年平均為7倍。中鋁（2600）今年預測PE 12倍，俄鋁（486）4.3倍。
3）宏橋今年預測PB 0.86倍，遠低於同業。中鋁預測PB 1.35倍，俄鋁1.38倍。
高息13.6厘
4）宏橋今次中期息0.45港元（下月4日始除息），按年增200％，預測全年1.24港元，增91%，預測股息率高達13.6厘；過去6年，平均股息率僅4.5厘。上半年利息支出18.9億元人幣，按年減少15％，只佔稅前盈利17％，財政良好，有能力維持派發高息。
宏橋現價9.1元，目標重溫：14.4元，潛在升幅58%。星展睇18元，招商國際睇15元。
同場加映：回到密集區 鞍鋼買得
鞍鋼（347）5月中至8月中，浮沉3個月，股價密集區的中樞位4.8元左右，9月上旬衝上6.8元，現再回落至密集區，買得。
鞍鋼9月28日發出今年首3Q盈喜，是第一家發盈喜國企，料賺75億元人幣，按年激增4.7倍；單計Q3，料賺23.17億元人幣，與首2Q平均相差不太大。全年預測賺96億元人幣，增3.8倍，預測PE 3.8倍，較6年平均折讓63％；預測PB 0.58倍，較6年平均折讓15％。估值低之外，預測股息率高達9.6厘，亦是吸引所在。
鞍鋼現價4.6元，目標6.2元，潛在升幅35％，折合今年PE不過5.1倍。匯證睇8.8元，麥格理睇8.7元。
免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。
