黃金抗通脹都係賭博!80年代輸過2次 專家:有4種方法好過買金

黃金抗通脹都係賭博!80年代輸過2次 專家:有4種方法好過買金

全球通脹壓力趨增,市場開始尋找資產避險抗通脹,當中黃金一直是首選之一,不過,有專家以歷史數據分析,指買金抗通脹其實是在賭博,而在1980至1984年及從1988年到1991年期間,黃金輸過2次。

撰文:經一編輯部| 圖片:Unsplash

晨星(Morningstar)投資組合策略師Amy Arnott接受CNBC訪問時就表示:「黃金確實不是完美的避險工具,無法保證隨著通脹飆高。」

1980年至1984年平均虧損10%

Arnott將各種資產類別在通脹高於平均水平期間的回報率作出比較,得出的結果是,在1980年至1984年期間,黃金投資者平均虧損達10%,而當時每年通脹率約6.5%;另外,在1988年到1991年期間,通脹率為4.6%,黃金卻產生了7.6%負回報。

不過,在1973年到1979年期間,每年通脹平均為8.8%,黃金回報率就高達35%。

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黃金與通脹相關係數只有0.16

Arnott認為,上述紀錄表明,以黃金作為抗通脹的避險資產,會得出參差不齊的結果,無法保證跑贏通脹,因此就像是在賭博。

Arnott又指,過去半個世紀以來,黃金與通脹的相關係數只有0.16(0代表無連動性,1代表動向一致),相對較低。

房託及大宗商品回報較穩定

此外,Valmark Financial Group的Michael McClary表示,比黃金更佳的抗通脹資產配置分別有股票、抗通脹債券(TIPS;以香港為例即是iBond)、房託(REITs)以及大宗商品(如石油)。

對於上述4種資產類別,Arnott同意在過去通脹時期,這些資產的走勢比黃金走勢更加一致。

以房託為例,在1973-1979年、1980-1984年、1988-1991年3個階段的回報率,分別是11.5%、20.4%、9%;而大宗商品在這3階段的回報率分別是19.4%、2.3%、21%。

然而,由於上述分析的各個時間段,全部不超過5年,Arnott表示,若將分析時間拉長至數十年來看,黃金仍然是名符其實的抗通脹工具,只是就短期而言,並不是一個較好的避險選項。

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