10倍股 買入價研判

10倍股要成囊中物 買入價研判功力不可缺|聶Sir

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三週前撰文談到「十倍股」,以新東方在綫(01797) 為例,其實早於2021年9月初,筆者已留意此股。

當時參考2021年8月27日新東方在綫發布的20/21年度之全年業績公告,截至去年5月底資產淨值約20.09億元,而截至去年7月底已發行股數約10.01億股,計出每股淨值折合為2.4492元,相對去年9月1日收報4.66元,市賬率1.9倍,高於1倍表示看來當時股價偏高。

但參考於18/19至20/21年度之每年最低市賬率為3.02至4.53倍,平均值為3.69倍,高於上述的1.9倍,反映當時股價實則偏低。

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(圖片來源:[email protected]

合理值及買入價參考

筆者於2021年9月的時候,認為保守而言,集團合理市賬率不低於2.8倍,相對每股淨值為2.4492元,計出每股合理值為6.85元,較4.66元之潛在升幅為47%。

當時股價4.66元較3.82元僅差18.03%,差距少於兩成;加上當時處於2019年3月28日上市以來的低水平,反映於4.66元進場風險不大。

當然,考慮到股價曾見大跌,故此早前分析亦認為若於4元或以下才進場,勝算更高。

結果於2021年9月2日開市報4.8元,而當日低位為4.75元,兩者均高於上述的4.66元,理應不會進場。這樣的決定的確錯失了9月8日高見6.28元,於五個交易日最多能賺32.21%(4.75升至6.28元)的機會。

雖然如此,後來此股仍有不少圖利機會給予投資者。倘若謹慎者嚴守在4元或以下才進場的紀律,可於2021年9月20和21日買入股份,較9月1日分析日期事隔約三週,可見合適的投資部署,是先找上認為值得投資的股份,再等候時機進場;卻沒必要強求在分析後便立即進場。

其後在2021年10月19至25日,除10月21日外,均收高於5元,介乎5.02至5.2元,較4元進場價高出不少於兩成半。

若以期內高位5.4元(見於10月20日)計算,回報率為35%,較上述32.21%還要高。

此外,於11月1日至8日之每個交易日低位為4.01至4.1元,與上述的4元相若,配合上述獲利不少於兩成半,理應會考慮再進場。這樣迎來11月23日至30日,除11月24日外,高位均在9元之上的倍升績效。高位介乎9.15至9.72元,若以9.72與4.01元比較,最大回報率為1.42倍。

總括而言,買入價具防守性之外,還要有充份「捱價」守候的心理準備,更要加上股份本身的盈利前景獲市場高度看好,「十倍股」方能成為囊中之物。

最後,與讀者分享,筆者在今年6月1日已出版新作《百股倍升黃金路》,並將於下週六(7月23日)於灣仔會展的書展期間舉辦新書簽名會,時間為下午3時至4時,攤位位置是1B-A02。除了簽名外,也可跟讀者交流投資看法,希望屆時見到各位!

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