“薩姆規則”刷屏！美國衰退陰影籠罩，如何交易能護住“錢袋子”？
不過，市場從最近的非農數據中挖掘出更多埋藏在糟糕就業數字後面的真相——即失業率意外上升0.2個百分點，主要是因為颶風貝麗爾之後臨時裁員人數增加了24.9萬人。分析預計，8月份失業率將回落至約4.1%。不過，非農數據公佈後，華爾街投行火速大改降息劇本：花旗和小摩的團隊都預計，美聯儲將會在9月份和11月份各降息50個基點，從12月會議開始還會每次降息25個基點高盛團隊認為，如果8月份的數據同樣疲軟，9月份降息50個基點“將成為可能”美銀則將開啟降息週期的時間點從12月份提前到9月份。根據芝商所的“美聯儲觀察”工具顯示，預測中位數也認為“50基點+50基點+25基點”是該行最可能的降息路徑。
來源：CME當下如何交易能守護自己的“錢袋子”？在當前環境下，配置避險ETF可能是明智之舉，這些ETF通常投資於低風險資產，如國債、防禦性股票，以在市場波動期間提供穩定的回報。美債ETF美國令人擔憂的經濟狀況，加深市場避險情緒，近期美債連連走高。美國10年期國債收益率自2月來首次回落至4%以下，2年期國債收益率創14個月新低。此外，美聯儲降息初期是最佳的交易時期，美債上漲的確定性非常高。超長債ETF的代表性產品是貝萊德iShares旗下的20+年以上美國國債ETF-iShares(TLT.US)，TLT主要持有期限超過20年的美國國債。這些債券的久期較長，對利率變動非常敏感。從下圖也可以看出，歷次美聯儲降息，TLT往往表現優異。
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防禦性股票ETF隨着就業市場降温，利率預計將下降，這將推動所謂的“輪動交易”持續進行。防禦性ETF主要投資於公用事業、消費必需品和醫療保健等防禦性行業的股票，這些行業在經濟衰退期間通常表現較好。隨着降息週期即將到來，美國國債收益率大幅下挫，投資者正湧入從公用事業到房地產投資信託等支付股息、波動性較低的股票。彭博行業研究的數據顯示，上週投資者向美國房地產(BK20753.US)和公用事業(BK20765.US)行業的交易所交易基金投入了近10億美元，而向科技ETF投入的資金僅為3億美元。目前，事實上，美股市場上防禦性ETF今年來表現優異，比如公用事業ETF公用事業精選行業指數ETF-SPDR(XLU.US)、公用事業ETF-Vanguard(VPU.US)年內漲幅均超19%。
消費必需品行業ETF中日常消費品精選行業指數ETF-SPDR(XLP.US)、非週期性消費品ETF-Vanguard(VDC.US)年內升幅均超11%。
醫療保健ETF醫療保健精選行業指數ETF-SPDR(XLV.US)、健康護理股ETF-Vanguard(VHT.US)均漲約11%。
房地產行業中，如不動產信託指數ETF-Vanguard(VNQ.US)、The Real Estate Select Sector SPDR Fund(XLRE.US)均漲超5%。
此外，如全球防禦性股票ETFiShares安碩全球必需消費品ETF(KXI.US)、iShares安碩環球公益事業ETF(JXI.US)，這兩隻ETF分別漲近7%、13%。KXI投資於全球消費必需品公司的股票，涵蓋了發達市場和新興市場；JXI投資於全球公用事業公司的股票，提供了國際分散的投資組合。
高股息股票ETF遞增股利ETF-Vanguard(VIG.US)、美國紅利股ETF-Schwab(SCHD.US)等年內已均錄得10%以上的升幅。
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波動率ETF除此之外，投資者還能通過投資于波動率指數（如VIX）來對衝市場波動。例如，ProShares Ultra VIX短期期貨ETF(UVXY.US)、2x Long VIX Futures ETF(UVIX.US)、波動率指數短期期貨ETF-ProShares(VIXY.US)、iPATH 標普500 VIX短期期貨ETN(VXX.US)等，這些ETF在近一個月累計升幅在20%-40%區間。
除此之外，VIX看漲期權也常被用作對衝工具。一般來説，當投資者們擔心市場可能出現大幅下跌時，他們會購買VIX認購期權（Call）作為保險，目的是在市場下跌時通過VIX的上漲來彌補損失。目前，富途也支持VIX指數交易，點此進入VIX期權鏈>>值得注意的是，當你交易VIX時，你實際上是在買賣市場的波動性，而不是單個股票或資產的價格。所以，關鍵在於觀察整體市場的波動程度，而非某個具體價格是否上漲或下跌。要記住的是，市場波動性是時刻在變化的，VIX指數僅僅反映了短期內的波動情況，並不適合長期持有。因此，不管是VIX的期權、ETF、還是期貨，都需要你時刻留意市場的動態，並隨時準備止損，以防損失。
牛友們，
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