醫療系統崩潰、樓市熄火 2022年投資環境未明朗 首選歐美房地產|林子俊

醫療系統崩潰、樓市熄火 2022年投資環境未明朗 首選歐美房地產|林子俊

投資

大部分香港讀者的投資倉位,相信就是強積金(MPF),筆者每年也有年結檢討MPF調倉的習慣。由於不是主動管理倉位(依賴基金經理的投資決策),所以只能從宏觀的資產配置角度,選擇合適的基金。因此2022年第一篇文章,筆者希望和讀者分享對市場的看法。

2021年疫情一共經歷了三次大爆發,均是由變種病毒演變,分別為Alpha(2020年底開始爆發,2021年初達到高峰)、Delta和近期的Omicron。

令人沮喪的是,儘管疫苗接種已逐漸普及,即使在接種率偏高的歐洲地區,情況依然不容樂觀。

法國單日感染刷出歐洲新高,預料在2022年上半年很大機會持續。

更糟糕的是,根據研究表示,伴隨大量的感染,多個國家醫療系統面臨崩潰。

美國已經宣布無症狀感染者的隔離時間,從十日縮短到五日引起爭議,死亡率或伴隨感染者上升而增高。

相對而言,新興市場的醫療體系就顯得更加脆弱,假若疫情得不到控制,對經濟會造成較大打擊。

筆者在2022年上半年,對配置在新興市場的基金,會較為審慎和保守。

寬鬆貨幣政策終結

另一邊廂,由於大宗商品、原油及海運價格上升,通脹的傳遞效應,在2020年非常明顯可以感受到,不少商品價格加價。

影響除需求減少外,寬鬆的貨幣政策終結,也成為環球市場最大的擔憂之一。

另一邊廂,除內地外,環球房地產價格和租金回報上升,引發不錯的投資機會,讀者亦應該留意。

筆者在之前的分析也有提及,縱觀歷史通脹以及加息週期,歐洲和美國房地產似乎都能夠受惠,確定性較高。

因此,筆者可能會將較多的非主動管理資產配置到這一領域。

筆者需要重點強調的是,每個城市甚至地區的單位,會因為其個別原因,而有非常大的表現差異。

上文指的是基金或交易所買賣基金(ETF)的一籃子資產配置工具,讀者切勿誤解。

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(圖片來源:iStock)

2022年初期投資仍然有隱憂

股票市場方面,內地經濟增速放緩,伴隨去槓桿政策,依賴地產帶動經濟增速的大環境已經過去。

筆者認為,在2022年內地樓市再度熾熱的概率不大。

外貿方面,疫情下運費成本持續高企、政治影響下也存在不確定性。

2022年伴隨地方政府換屆,高質量的基建項目儲備不足,也會拖累上半年的表現。較大的利好消息,是內地減稅規模持續擴大,有利於居民消費能力的提升。

總結而言,2022年的投資環境初期依然是霧霾天氣,資產配置似乎除了歐美房地產沒有太多好的選擇外,股票市場更看重選股和行業。

篇幅有限,筆者下期再述。

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