Bilibili 嗶哩嗶哩IPO上市 抽唔抽好?從季績看到中線投資機會|徐立言

Bilibili 嗶哩嗶哩IPO上市 抽唔抽好?從季績看到中線投資機會|徐立言

Bilibili 嗶哩嗶哩(09626、B站、美股代號:BILI)開始了招股期,不少人從招股書角度研究是否應該抽,但如果有留意Bilibili的季績,會發現該公司有中期投資機會,下文是業績分析及撮要。

撰文:家族辦公室(Family Office)投資經理徐立言|圖片:Bilibili 季績

公布2020年第四季業績:

.營業收入總額 38.4 億元(人民幣.下同),比 2019 年同期增長 91%;高於分析師預期的 36.7 億元;

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圖片:Bilibili 季績

.(Non-GAAP)經調整後每股虧損 1.88 元,低於分析師預虧的 2.07 元;

.平均每月活躍用戶(MAU)

2.02 億,移動 MAU 達到 1.865 億,分別比 2019 年同期增長 55% 和 61%。

.平均每日活躍用戶(DAU)

5400 萬,比 2019 年同期增長 42%。

.平均每月付費用戶(MPU)

1790 萬,比 2019 年同期增長 103%。

按收入劃分

.手機遊戲收入

11.297 億元,較2019年同期增長 30%,收入增長主要是由於新推出的手機遊戲的普及程度上升。

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圖片:Bilibili 季績

.增值服務(VAS,Value-added services)(以前稱為實時直播和 VAS)

收入為 12.427 億元,較2019年同期增長 118%,主要是由於付費用戶數量增加。

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圖片:Bilibili 季績

.廣告收入

7.224億元,按年上升 149%。廣告業務實現了連續七個季度的加速增長,全年的同比增長也達到了 126%。

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圖片:Bilibili 季績

.電子商務及其他業務的收入

7.408 億元,按年大增 168%,得益於通過公司電子商務平台的銷售的產品和授權有所上升。

Bilibili 嗶哩嗶哩 分析

強勁的業務增長動力,是公司最大的業績亮點。

但與此同時,虧損主要是由於不斷上升的研發和營銷費用,吞噬了部分增長的毛利,按非通用會計準則,第四季淨虧損 6.82 億元,高於 2019 年同期的 3.369 億,但低於第三季 9.9 億元。

公司目前預計 2021 年第一季度的營業收入將在 37 億至 38 億元之間。

在電話會議上,公司提出未來三年用戶增長目標,平均每月活躍用戶提升到 4 億;B站是年輕人熱度最高的平台,可以預期這對公司廣告收入增長勢頭非常有利;中線應可以維持看好。

家族辦公室(Family Office)投資經理

徐立言

https://www.facebook.com/hsulylab/

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