Bilibili 嗶哩嗶哩IPO上市 抽唔抽好？從季績看到中線投資機會｜徐立言
撰文：家族辦公室（Family Office）投資經理徐立言｜圖片：Bilibili 季績
公布2020年第四季業績：
．營業收入總額 38.4 億元（人民幣．下同），比 2019 年同期增長 91％；高於分析師預期的 36.7 億元；
．（Non-GAAP）經調整後每股虧損 1.88 元，低於分析師預虧的 2.07 元；
．平均每月活躍用戶（MAU）
2.02 億，移動 MAU 達到 1.865 億，分別比 2019 年同期增長 55％ 和 61％。
．平均每日活躍用戶（DAU）
5400 萬，比 2019 年同期增長 42％。
．平均每月付費用戶（MPU）
1790 萬，比 2019 年同期增長 103％。
按收入劃分
．手機遊戲收入
11.297 億元，較2019年同期增長 30％，收入增長主要是由於新推出的手機遊戲的普及程度上升。
．增值服務（VAS，Value-added services）（以前稱為實時直播和 VAS）
收入為 12.427 億元，較2019年同期增長 118％，主要是由於付費用戶數量增加。
．廣告收入
7.224億元，按年上升 149％。廣告業務實現了連續七個季度的加速增長，全年的同比增長也達到了 126％。
．電子商務及其他業務的收入
7.408 億元，按年大增 168％，得益於通過公司電子商務平台的銷售的產品和授權有所上升。
Bilibili 嗶哩嗶哩 分析
強勁的業務增長動力，是公司最大的業績亮點。
但與此同時，虧損主要是由於不斷上升的研發和營銷費用，吞噬了部分增長的毛利，按非通用會計準則，第四季淨虧損 6.82 億元，高於 2019 年同期的 3.369 億，但低於第三季 9.9 億元。
公司目前預計 2021 年第一季度的營業收入將在 37 億至 38 億元之間。
在電話會議上，公司提出未來三年用戶增長目標，平均每月活躍用戶提升到 4 億；B站是年輕人熱度最高的平台，可以預期這對公司廣告收入增長勢頭非常有利；中線應可以維持看好。
家族辦公室（Family Office）投資經理
徐立言
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