兩項數據拆解Bitcoin爆跌之謎 400億期貨合約單日爆倉 目的是洗走短線投資者?|Firedog.Crypto

兩項數據拆解Bitcoin爆跌之謎 400億期貨合約單日爆倉 目的是洗走短線投資者?|Firedog.Crypto

投資

Bitcoin在星期六再次幣災, BTC價格一天跌8,800美元,一度暴跌到45,032美元,市值54億美元的期貨合約被清算。今次是第一次在《經濟一週》,希望大家喜歡我Firedog的分析。

撰文:firedog.crypto|圖片:Glassnode、unsplash

最新的Glassnote週報分析今次的暴跌,主要是未平倉合約水平過高,市場的重置,引發期貨市場的清算,因此幣價暴跌。

BTC在上週六一度暴跌到45,032美元(圖片來源:Glassnode)
BTC在上週六一度暴跌到45,032美元(圖片來源:Glassnode)

未平倉合約包括永續期貨合約,合約過多,意味著大量短線投機者在BTC 高位入場,合約過多這信現象,可以從永續期貨合約的「資費率」(funding rate)看到。
Funding rate代表了槓桿頭寸的方向性偏向,並有助於管理永續期貨市場的平衡。

  • 當Funding rate正數時,多頭交易者為保持其頭寸而向空頭支付溢價。在價格持續看漲的時期,這可能是做生意的成本。
  • 同樣地,當Funding rate負數時,由於大多數人對期貨的偏愛,空頭向多頭付費。

下圖可見,Funding rate正數一段時間,在爆跌前Funding rate亦升得離譜,反映大量投機者持有看多的永續期貨合約。

BTC 期貨Funding rate。(圖片來源:Glassnote)
BTC 期貨Funding rate。(圖片來源:Glassnote)

而星期六發生的情況,正是因為大量合約被連環爆倉時,清算的力量重置資金,向相反的方向發展。

在價值54億美元的未平倉合約被清算後,永續期貨Funding rate驟降至-0.035%,顯示出資金偏向的完全重置。

資金的重置代表了自9月下旬以來的第一個負總利率,也是自7月的持續負利率以來最深。

似乎激進投資者,大跌前真的過分樂觀,太多人看好,自然會價格修正,加上買入spot的人大多數是新投資者。

Bitcoin持有人週期。(圖片來源:Glassnote)
Bitcoin持有人週期。(圖片來源:Glassnote)

除了是永續期貨合約的參與者,Glassnote數據顯示,賣出比特幣的人似乎主要是那些在頂部買入的人(見上圖),他們正在實現損失並投降。隨著期貨的連環爆倉,賣出者也在損失,上週的事件創造了近期鏈上已實現損失的高點。

從兩項數據來看,基本上今次的比特幣大跌,主要是因為短線投機者造成。

然而,「老幣」在很大程度上仍然沒有受到影響。

根據資料顯示,12月4日賣出的並處於損失的幣的總值為30億美元。

上週六,如果按5月19日和6月25日創造的歷史前高計算,損失分別為45億美元和38億美元。

既然高水平的槓桿水平,那價格波動就是一個典型的修改,市場需要回到一個健康的平衡。「老幣」不受影響,那基本的生態環境,還是繼續下去。

我是Firedog。

新設個人的Instagram,未來會不斷更新炒幣、美股資訊:www.instagram.com/firedog.crypto/

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