封關又關HKTVmall生意事?王維基一個動作 間接承認網購業務到頂|徐風

封關又關HKTVmall生意事?王維基一個動作 間接承認網購業務到頂|徐風

投資

香港科技探索(1137)發盈警,我並不感到意外。盈警公告指出,HKTVmall今年頭9個月訂單總商品交易額(GMV)按年增加9.1%,至47.8億元,但經調整後的扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)及純利,則分別跌57%及78.5%,至2.81億元及1.86億元,並預期全年計這兩項數據按年會出現顯著下降。

撰文:徐風| 圖片:Getty Images

「消費券」增加零售同業競爭

影響利潤的原因,公司認為除了今年沒有得到政府近5000萬元的「保就業」補貼外,政府推出「消費券」也增加零售同業競爭,公司推出折扣優惠,並產生約8440萬元的相關推銷費用所致,並強調這屬於「一次性的大型推廣活動」,令第三季度淨增9.9萬名獨立客戶,GMV按季增長16.8%,並預期第四季度GMV比第三季更好。

然而,如果比對今年初公司的目標,GMV至少要達到66億元,或按年增加11%。即使有消費券及大型推廣活動「谷數」,但首三季只完成最低目標約72%,GMV按年僅增加9.1%。

如果第四季度沒有大型推廣,似乎不達預期;但力谷GMV,或會變成「燒錢」活動,有損利潤。

雖然公司強調新客戶增加帶動GMV增張,但更加重要的是客戶的留存率(retention rate),若他們只被推廣活動吸引消費,沒有消費券就不再網購,對公司幫助也不大。

封關又關HKTVmall生意事?王維基一個動作 間接承認網購業務到頂|徐風
(圖片來源:Getty Images)

舖租下降 HKTVmall價格冇競爭力

香港科技探索面臨的問題是,香港長期封關致舖租下降,生鮮食材店開到成行成市,「梗有一間在左近」,客戶無須網購等送貨,已能即時買到自己挑選的貨品,吸引力更高。

同時,舖租成本下跌令貨品售價更低廉,HKTVmall車隊則受油價及銷售增長放緩影響成本,貨品價格未必具競爭力,都令銷售增長動力下降。

市民對新技術越來越抗拒

更重要的是,當香港人口越趨老化,市民對新技術或會越來越抗拒。連「安心出行」老人家也不懂得使用時,又如何指望他們能夠在HKTVmall網購?

近年,HKTVmall 已在多地開設地舖,美其名是「O2O」,近期更直接在將軍澳建立超市,基本上已撕開面具,承認經營純網購平台的潛力已幾乎到頂,難有明顯增長。

也難怪王維基又要搞新業務,做無人商店,技術輸出等。但這些業務未見成果,而現有業務似乎到頂時,股價下跌,估值下降,似乎是無可避免的事。

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