美股分析|餐飲業最佳拍檔 Middleby迎接後疫情榮景

美股分析|餐飲業最佳拍檔 Middleby迎接後疫情榮景

投資

有超過100年歷史的Middleby Corporation(美股代號:MIDD)由製作焗爐起家,透過積極併購令旗下餐飲設備變得應有盡有、一應俱備,成為不同飲食業界的最佳拍檔。後疫情時代來臨,美國餐飲行業已磨拳擦掌,準備增加投資重返市場;Middleby亦做好準備,迎接榮景。

公司前身為Middleby Marshall Oven Company,由經營烘焙用品生意的Joseph Middleby和工程師John Marshall於1888年合作創立,當時以製造烘焙焗爐為主業。

 美股分析|餐飲業最佳拍檔 Middleby迎接後疫情榮景
(圖片來源:iStock)

焗爐專家 湊大薄餅巨企

直至1985年才易名Middleby Corporation,成立接近一個世紀,公司在烘焙設備市場已樹立領導地位。

尤其在商用市場,其輸送帶式焗爐(conveyor oven)及註冊烘焙方式,令製作過程迅速兼產品質素一致,獲得Domino’s Pizza及Pizza Hut等餐飲連鎖龍頭肯定。

為令業務有更多元化發展,公司開始透過持續併購,將產品線擴闊至不同餐飲設備領域,同時將版圖伸展至海外市場。

集團於1989年7月斥資6,250萬美元,收購Hussmann Corporation旗下食品服務設備集團,一次過取得厨房設備Southbend、保溫及烹飪設備Toastmaster、冷凍設備Victory,以及餐飲服務業設備Seco(三年後轉手出售)等商用品牌。

翌年,集團藉入主菲律賓食品服務設備分銷商Asbury Associates Inc.,為進軍亞洲市場打開序幕。
為配合不斷演進的餐飲市場,逾30年來併購步伐未有停下來。

去年9月成功收購主攻商用廚房煎鍋、烤箱及桌面設備的Imperial;12月底再下一城,落實斥資3.85億美元向私募基金Dominus Captial購入Masterbuilt,藉此取得戶外燒烤設備品牌Kamado Joe及Masterbuilt;同時完成收購Char-Griller,預計三個新品牌未來可帶動家居廚房設備部門收入突破10億美元大關。

公司現時總部設於伊利諾伊州,業務覆蓋餐飲設備生產、銷售、設備安裝及維修保養,並按目標客戶群分為三大部門,包括商用餐飲設備、食品加工設備,以及家居廚房設備。

旗下品牌逾100款,涵蓋烤爐、極速烤箱、炸爐、煎爐、蒸烤箱、保溫設備、碳烤爐、製冰機、啤酒釀造及過濾設備、咖啡機、冰凍設備、洗碗機,以至通風及戶外設備等;公司並為肉製品及烘培食品加工行業提供全方位解決方案,業務遍及全球逾150個國家及地區。

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(圖片來源:新傳媒資料室)

商用需求大增

公司截至2022年1月1日止第四季淨銷售按年上升18.8%,至8.66億美元,勝市場預期。

按部門劃分,商用餐飲設備表現最強勁,淨收入5.31億美元,增24%;家居廚房設備2.09億美元,增幅16.3%;食品加工設備上升4%,至1.25億美元。

若撇除收購及匯兌等因素,淨銷售內生增長12.6%;其中商用餐飲設備部門增長18.4%;家居廚房設備及食品加工設備,分別上升4.1%及4.7%。
期內毛利上升23.3%,至3.15億美元;毛利率提升1.3個百分點至36.4%。經營溢利1.38億美元,增長48.6%;經營溢利率16%,擴闊3.2個百分點。純利大升98%,至1.02億美元;相當於每股攤薄盈利1.8美元,增幅91.4%。

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圖片來源:iStock