Miniso股價一年跌60% 靠回港上市救公司?創辦人指明年達千億營收 現只做到十分一

Miniso股價一年跌60% 靠回港上市救公司?創辦人指明年達千億營收 現只做到十分一

投資

中概股「回家」的熱潮下,名創優品(Miniso,美股代號:MNSO)或會回港上市,回鄉後又能否洗掉霉氣?

撰文:經一編輯部|圖片:Miniso官網

據外媒報導,名創優品正與美銀、瑞銀合作,商議有關在香港二次上市事項,預期募資數億美元。就此,名創優品方表示不予置評。

此前,名創優品董事會還授權通過一份股份回購計劃,最多可能回購2億美元的已發行A類普通股或美國存托股份,有效期到2022年9月21日。回購計劃宣佈當日,其處於低谷股價上升8.86%。

但是,截止聖誕假期休市前,名創優品的股價仍處於低谷。截至12月27日,其報收9.88美元,對應市值為30億美元;較IPO首日盤後市值已跌逾50%,較今年2月8日的市值高位已跌逾70%。

今年三季度,名創優品營收增速出現下滑,開店速度也在不斷放緩;其佈局潮玩賽道雖略有成效,但IP潮玩賽道的未來挑戰不小。

與當年赴美IPO不同,名創優品正在遭遇成長「陣痛期」:一方面,自身多項癥結環繞;一方面,直面新興潮流品牌的衝擊與圍剿。回港上市並非萬能解藥,名創優品可以如何逆境突圍?

上市非萬能解藥 營收增速持續下降

名創優品仍在面對營收增速持續下降的痛點。

2013年,葉國富與日本青年設計師三宅順也合作創立了名創優品。創立之初,其憑借性價比優勢以及門店快速擴張帶來的規模效應,迅速發展至全國各大城市。並於2020年10月在紐交所成功上市。

上市後交出的第一份成績表並不如人意。據名創優品財報顯示,2020年6月30日至2021年6月30日,其總營收為90.72億元,同比僅增長1.03%,還未達到疫情前水平。同期,經調整後淨利潤為4.80億元,同比跌50.55%。

並且,其經營虧損進一步擴大,據財報顯示,2020年6月30日至2021年6月30日期間其經營虧損為14.29億元,同比去年同期虧損的2.60億元擴大5.49倍。

在2021年Q3,名創優品的營收增速又出現了問題,取得營收僅為26.54億元,同比增長28.09%。而名創優品2021年Q1、Q2分別取得營收22.29億元,24.72億元,同比增長分別為36.51%,59.18%。

2021年Q3的營收增速較2021年Q2降了31.09個百分點。並且據名創優品預計,2021年Q4的營收在25至27億元之間,同比增長會進一步下滑。

現時情況看來,名創優品目前財務狀況堪憂,巨額的經營虧損,疊加營收增速下降等。無論是否成功回港上市,若無法解決經營虧損的問題,還是難以獲得投資者的青睞,上市並非萬能解藥。

Miniso股價一年跌60% 靠回港上市救公司?創辦人指明年達千億營收 現只做到十分一
(圖片來源:miniso官網)

「百國千億萬店」KPI只是個傳說?

名創優品創辦人葉國富曾拋下「百國千億萬店」KPI,期望在2022年前,年營收達到1000億元,全球門店達到1萬家,實際上離這個目標還有多遠?

但這個計劃似乎仍難以實現。

先看「百國」,經過名創優品的的多年努力,的確將門店佈局到了100個國家,此目標是唯一一個實現了的目標。

再看「千億」,據其財報及其營收預測可得,名創優品在2021年營收應為98.33億元至100.33億元,僅完成了千億營收的十分之一。

最後看「萬店」,12月18日,名創優品全球第5,000家門店於美國馬薩諸塞州波士頓門店開業,標誌著名創優品北美市場門店總數實現100家、全球門店突破5,000家,「萬店」的目標還有一半的路要走。

目前來看,名創優品「百國千億萬店」計劃中唯一實現了的只有「百國」。離「千億萬店」這個目標還差不少,除非發生大爆發,不然2022年名創優品是不可能達成目標的。

拋開這個遙不可及的目標,來看名創優品的開店速度和經營情況,名創優品的開店速度開始放緩,且國內業務營收增速在不斷下降。從開店速度看,2021年前三季度名創優品分別新增門店73間、162間、122間,均低於2020年第四季度單季度新增的184間。

而從營收結構看,名創優品2021年Q3國內業務實現營收20.31億元,同比增長17.9%,佔營收比例為76.53%;國際業務實現營收6.23億元,同比增長78.0%,佔營收比例則為23.47%。

國際業務的高增長為名創優品輓回了一定的頹勢,但疫情不斷反復,對名創優品線下門店擴張和營收增長都增加了不確定性,國內市場或許才是短期內擴張的有效陣地。

危險的是,名創優品在國內的營收增長正在不斷收縮。據其財報顯示,2021年前三季度其國內營收分別為17.9億元、19.5億元及20.3億元,同比增長率分別為74.8%、43.0%及17.9%。

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圖片來源:miniso官網