富途证券 比AI概念更猛!這個板塊正悄然起飛,強勢跑贏芯片股

比AI概念更猛!這個板塊正悄然起飛,強勢跑贏芯片股

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除了AI概念股,資本市場上風頭正盛的還有生物技術股。
回顧過去兩年,由於通脹高企,美國進入急速加息階段,全球醫藥行業投融資進入寒冬,生物技術股也步入熊市,逐步築底。但隨着去年年底,美聯儲釋放降息信號,美股生物技術股便開啟了新一輪上漲。
自去年10月底以來,SPDR標普生物科技ETF(XBI.US)累計升幅超60%,同期費城半導體指數(.SOX.US)錄得近45%的漲幅,也就是説這一輪上漲週期,生物技術股表現是優於半導體股。

事實上,資本市場就像永不落幕的宴席,所有的參與者永遠在尋找下一個快速翻倍的成長神話,一家名為Viking Therapeutics(VKTX.US)的公司便成為菜單上的最新一員。
隔夜,這家美股減肥藥“新星”一夜飆升超121%,股價創下歷史新高,今年以來,該公司累計上漲357%。
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發生了什麼?目前,市場上的減肥藥主要來自制藥巨頭諾和諾德和禮來,而Viking Therapeutics是有希望進入減肥藥行業的幾家小型製藥商之一。
Viking Therapeutics宣佈,其減肥藥VK2735的二期試驗取得積極結果。肥胖患者在使用該藥物13周後,體重最高下降了14.7%。
來源:公司官網

來源:公司官網公司同時強調,在這13周的實驗中沒有觀察到出現“減重平臺期”。
首席執行官Brian Lian表示,鑑於所有劑量組都沒有觀察到平臺期的情況,表明延長給藥週期可能會實現進一步的體重降低。公司期待在今年晚些時候將這種療法推進到進一步的臨牀開發階段。另外,公司計劃在本季度晚些時候報告VK2735口服制劑的Ⅰ期數據,目前試驗進展順利。
值得注意的是,受到該公司數據衝擊,諾和諾德、禮來一度跌超2%。事實上,該公司在大漲之前也已出現過“翻倍行情”,主要原因是其在減肥藥賽道佔據了一定的地位,使其成為潛在收購標的之一。
此外,據市場消息,禮來此前提出以每股40至50美元的價格收購Viking,並計劃於上週宣佈這筆交易。然而,Viking認為報價還不夠,於是決定在週二公佈其減肥藥數據。
此次收購停滯的消息引發了市場關注,因為禮來和Viking分別是減肥藥領域的巨頭和新貴,雙方的合作將對整個行業產生重大影響。
還有哪些生物技術股在悄然上升?從富途牛牛生物技術(BK2069.US)板塊中篩選市值>10億美元的個股可以發現,年內已經有多家公司走出了“翻倍行情”。

機構怎麼看?華爾街知名投資機構BTIG此前布報告稱,隨着市場對GLP-1減肥藥、供應鏈混亂和高利率影響的擔憂逐漸消退,全球醫療科技行業在2024年將更加穩定。BTIG的分析師們表示,拋開對GLP-1的擔憂情緒,在穩定到改善的大環境之下,美股市場的醫療科技公司股價有望在2024年有更好的表現。
興業證券此前研報表示,2024年,有4大方面的理由看好美股創新藥板塊:
(1)宏觀環境轉好
2023年12月的美聯儲會議預計2024年將降息3次,預計降息75個基點。在過去2年高利率的宏觀環境下,Biotech企業的估值受到壓制,融資受阻,裁員和壓縮管線情況屢見不鮮。而2024年這一局面有望迎來改善。
(2)biotech 公司估值具性價比
按照企業價值口徑,截至2024年2月2日,全球biotech 公司的估值相較於2021年2月8日的高點下跌約59%。Biotech企業的估值在當下具性價比。

(3)大藥企不斷收購 biotech 公司
目前有3大因素促進大藥企進行收併購,包括巨大的專利懸崖壓力、充沛的現金流、以及具性價比的 biotech估值。
經統計,大藥企的創新藥收入中平均約有3成將在2030年前面臨專利懸崖,即仿製藥的衝擊。所以大藥企急需通過併購(M&A)來填補這一巨大窟窿。
根據 Stifel的統計,截至2023年6月30 日,大藥企可以用來進行M&A的“火力”高達6650億美金,而這一數字在 2020年10月是4110億美金(假設達到舒適的債務水平,即淨債務/EDITDA=3x)。

(4)板塊內部的技術創新和商業兑現不斷
關於創新和商業化兑現最好的例子莫過於 GLP-1。憑藉出色的減重數據和肥胖以外的適應症拓展,GLP-1類藥物的商業化銷售非常成功。市場共識角度,GLP-1類藥物的全球市場空間超過千億美金。
2024 年,除了 GLP-1 之外,ADC、放射性配體療法、阿爾茲海默症、NASH 等技術賽道和疾病賽道的創新變革和商業化兑現同樣非常值得期待
另外,市場觀點也表示,VKTX的臨牀數據打破了一個頭,雖然還只是二期,但扭轉了XBI的風向,那就是中小生物科技公司也有能力正在追減肥藥這個大市場。
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牛友們,

你們看好生物技術股後續走勢嗎?

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編輯/Somer
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圖片來源:富途