港股消費三姐妹變四姐妹！ “年輕人新茅台”齊創歷史新高如何看待本輪“新消費”行情？
2025年以來，一場由新消費主導的資本狂歡正在港股市場上演。
今天， 蜜雪集團(02097.HK) 、 泡泡瑪特(09992.HK) 、 老鋪黃金(06181.HK) 、 毛戈平(01318.HK) 攜手創下歷史新高，至此消費三姐妹晉升為消費四姐妹。
如何看待本輪“新消費”行情？這種現象級爆紅的背後，正是“情緒消費”時代的強勢崛起！
據證券日報報道，從港股新消費股的爆紅，也可以看到中國新消費崛起的底層邏輯。
首先，新消費供給創新，顛覆行業邏輯。
新消費企業通過供給創造需求，顛覆了傳統行業的邏輯。供給創新的一個重要表現是在產品層面的創新。過去，產品往往千篇一律，滿足的是大眾最基本的需求。如今，一批新消費企業正以顛覆性的供給創新改寫遊戲規則，構建包含技術研發、文化賦能、生態協同的創新矩陣。
具體來看，蜜雪集團以極致性價比策略，在茶飲市場中脱穎而出，其2元至8元價格帶的產品市佔率碾壓高價競品，構建起“低價不低利”的商業模式，體現了“高性價比”與“下沉市場”的完美結合。
其次，新消費需求分層，重塑市場結構。
新消費與傳統消費的本質區別，在於其從“物質滿足”轉向“情感共鳴”。消費市場的競爭焦點已經從渠道爭奪轉向如何精準定位細分賽道。
可以看到，消費代際更替加速，Z世代佔總消費人羣比例提升至47%，其“悦己消費”“社交消費”引領了消費觀念變革，更重塑了市場結構。比如，泡泡瑪特憑藉IP矩陣，成為年輕人的社交貨幣和收藏新寵，其新品和爆款不斷，揭示了當下年輕人消費觀念的變化：更加註重消費過程中的情緒價值和體驗經濟，願意為興趣愛好和獨特體驗買單。
最後，新消費模式多元化倒逼供應鏈大變革。
不管是買一杯現制檸檬茶，還是抽一個限量版盲盒，這些看似簡單的新消費體驗背後，是中國製造業供應鏈的效率變革。新消費模式的多元化正在改寫供應鏈邏輯。當蜜雪集團用自建冷鏈物流將單杯成本壓至3元時，傳統茶飲品牌的“價格戰”已失去意義。當果園數據直通奶茶店冰箱，傳統供應鏈鏈條已進化為實時響應的價值網絡，這場變革的終極目標是構建“消費者—企業—供應商”的價值共生體。
那麼這輪資金為何偏愛港股消費？富國基金研究報告分析，稀缺性和高成長。
目前港股通消費指數大部分成分股估值水平已經處於歷史較低水平；相比A股嚴格的盈利門檻，港股允許同股不同權、接納未盈利企業，為消費新勢力敞開大門。國務院“惠港5條”等政策進一步優化上市環境，吸引新興品牌排隊赴港。此外，今年以來，提振消費、擴大內需成為發展的重中之重，消費領域成為投資熱點之一。
還有哪些新消費概念股值得關注？廣發價值核心基金經理吳遠怡表示，在新消費板塊，各領域新消費模式層出不窮，諸如“穀子經濟”、國潮消費品等新業態蓬勃興起，彰顯出時代發展催生的消費領域變革與進步。
永贏新興消費智選基金經理蔣衞華表示，一個時代有一個時代的企業，那些積極進取而能夠發掘出消費者未滿足需求的公司，總會受到市場獎賞。很多傳統消費品類的需求已經得到了較好的滿足，而悦己類的需求空白仍然較大，我們對這些新的領域保持積極關注。
此前，富途資訊《一代人有一代人的“茅台”！港股“新消費三姐妹”屢創新高，還有哪些機會值得捕捉？》也梳理了港股市場部分新消費公司，供投資者參考：
其中谷子經濟包括 泡泡瑪特(09992.HK) 、 布魯可(00325.HK) 、 名創優品(09896.HK) ；
美護包括 毛戈平(01318.HK) 、 鉅子生物(02367.HK) 、 上美股份(02145.HK) ；
古法金飾包括 老鋪黃金(06181.HK) ；
餐飲、茶飲等包括 蜜雪集團(02097.HK) 、 古茗(01364.HK) 、 茶百道(02555.HK) 、 奈雪的茶(02150.HK) 、 滬上阿姨(02589.HK) 、 衞龍美味(09985.HK) 、 鍋圈(02517.HK) 、 達勢股份(01405.HK) ；
新能源車包括 小米集團-W(01810.HK) 、 理想汽車-W(02015.HK) 、 小鵬汽車-W(09868.HK) 、 蔚來-SW(09866.HK)、 零跑汽車(09863.HK)等。
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編輯/Somer
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