中美貿易戰

兩條問題 即知中美貿易戰底牌 | 投資入門

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【中美貿易戰】近日環球局勢風起雲湧,今期邀得世界知名的基金公司資本集團(Capital Group)副主席Rob Lovelace解答投資者疑問。

撰文:Rob Lovelace |圖片:法新社 

問1:關稅談判和潛在的貿易戰讓市場緊張起來。從短期和長期而言,事情會有甚麼進展?

貿易繼續是國際議程焦點。美國和內地領袖各有策略性經濟目標,當中大多是不一致,令貿易談判會遇上不少困難。

過去數十年來,美國總統特朗普一直談論貿易逆差的問題。在他商業生涯裏,他曾多次就這個問題公開發表看法。

他認為美國應與其他國家,取得更好的貿易收支平衡。

當局想要爭取大幅降低貨物的貿易逆差,這正符合特朗普的觀點。

不過未知會否也關注服務業和金融業貿易,因為兩者並不納入傳統計算貿易逆差的數據。現時美國與內地的關稅談判應將服務業及金融業貿易的議題包括在內。

中美貿易戰 美國和內地領袖各有策略性經濟目標但大多是不一致,令貿易談判會遇上不少困難。
美國和內地領袖各有策略性經濟目標但大多是不一致,令貿易談判會遇上不少困難。

問2:中、美關稅談判,內地將以甚麼取態,而美國將如何回應?

最近內地宣布發展議程,領導人已為2025年訂立具體的目標,期望內地在某些領域表現出色。

當中的目標數之不盡,對投資者而言,較重要的領域包括半導體、機器人、工業和農業機械、航天設備、高速鐵路、生物醫學、電動汽車。

內地有一個清晰明確的目標,讓內地企業在上述領域發展成世界級公司,而另一個隱藏的目標則是內地不再依靠國外供應商。

在互聯網方面,以美國公司谷歌(Google)為例,除非部分內容限制,以及同意與中央合作;否則,谷歌不能在內地營運。

【中美貿易戰】內地打造龍頭企業

對外國公司的各種限制,有助推動內地公司的發展,例如:騰訊控股(00700)及阿里巴巴集團(美股編號:BABA),這兩家公司成為全球市值最高的科技龍頭企業之一。

在這些重要的領域,內地明顯地想要打造龍頭企業,以減少對外國的相互依賴(interdependence),目的是要建立自給自足和封閉的系統。

國家主席習近平的優勢是不受任期限制所影響,內地可更容易延續推行長遠策略。

貿易系統可以長期存在並蓬勃發展,各國相互依賴非常重要。然而內地想要達到多個領域內互相連繫,而非與別國相互依賴。

日本和德國在第二次世界大戰後均成了經濟大國,兩國經濟得益來自全球相互依賴和一體化,與內地的情況不一樣。

【中美貿易戰】美國希望保障知識產權

內地認為可以在美國投資與貿易方面,作出一系列的規限,制衡美國進駐內地龐大的市場。

雖然美國一直反對,但礙於內地市場逐漸開放,提供更多機會,美國與歐洲,以及其他國家也只能接受內地的做法。而且他們也期待內地逐步開放經濟,這些限制將會逐漸消失。

鑒於內地的目標,美國正在嘗試不同而更進取的策略,美國希望內地開放經濟和融入全球化系統。

此外美國希望保障知識產權;否則,就要專注於在實際上和知識產權層面,如何構建更牢固的系統。

除非內地在某程度改變策略,以及中、美取得一個雙方同意的平衡;否則,現時在戰略鬥爭中這些貿易談判和爭端可能會持續下去。

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