一注獨贏vs分散投資 理財

一注獨贏vs分散投資︳龔偉怡專欄

理財

廣告

來到接近6月中旬,是半年結快將來臨的日子,美國、歐洲、亞洲主要股市,均錄得不俗的表現。美國聯邦儲備局最新的利率點陣圖顯示,預計今年只會減息一次,較3月時預測的三次為少,不過預計到2025年將有四次減息,多於之前預計的三次。總括而言,未來兩年半減息的次數則與3月時預測的一致,反映減息週期或只是延遲開始。

聯儲局主席鮑威爾表示,通脹回落取得了溫和的進展,但重申需要看到更多數據來增強對通脹達標的信心。
雖然減息時間點再度推遲,不過仍然無阻美股再創新高。主要原因是在人工智能(AI)概念的帶動下,部分產業如晶片、人工智能等出現「倍數式」的盈利增長,亞洲市場例如南韓、日本、台灣等,也受惠於AI相關的產業鏈需求帶動。
人工智能的需求持續增長,例如一間處於行業領導地位的美國圖像處理器製造商(GPU),季度每月盈利於近年出現幾何式上升,帶動股價於今年屢創新高。
根據彭博截至上週五(6月14日)的數據,彭博Magnificent 7總回報指數,年初至今上升約35%,大幅跑贏納斯達克指數和標準普爾500指數。對於「押中」美國科投股的投資者,投資組合的回報可說是大豐收。

隨著減息預期一再延後,投資者或會趁半年結時,重新檢視投資策略和資置配置。如果可以「一注獨贏」押中倍升股份,當然可以皆大歡喜,不過亦考驗投資者的眼光和運氣,更加要花不少時間和精力去做研究和分析。
如果不幸押注的單一股票或投資出現虧損,則會大大影響個人的財務規劃預算。
筆者經常提及要建構一個分散的投資組合,就是將資金分散投入不同工具,如股票、債券、外匯、商品等,目的是要降低特定風險和增加整體投資組合的穩定性,從而達到較佳的風險管理,因為能減少單一投資工具,可能對整個組合構成的影響。

沒有單一板塊是長勝將軍

分散投資簡單來說,就是不要把雞蛋全部放在一個籃子裏。可以從國家、地域、資產類別和行業種類入手。

一個典型的經濟週期,包括了恢復期、擴張期、收縮期和衰退期。每個階段的經濟增長、信貸、貨幣和財政政策影響均有不同。
不同行業或板塊,在不同的經濟週期中,表現均會有差異。傳統智慧來說,經濟處於恢復和擴張時期,資訊科技和工業板塊表現或較好。經濟衰退來臨時,公用事業或可跑贏大市。
統計2008年至今,美國標普500指數的行業分類表現,經歷了多次的板塊輪動:健康護理板塊於2011至2015年間表現跑贏大市;不過在2021至2023年間表現則相對落後。
金融板塊於2008至2011年跑輸大市,在美國啟動數次量化寬鬆政策(QE)後,金融板塊在2012至2014年迎來大幅反彈。

上述數據反映,沒有單一板塊能成為長勝將軍,當然行業的表現,亦取決於經濟基本因素、企業盈利等。
因此,分散投資於不同的板塊,或有助長遠控制風險,因為不同的經濟和利率週期對各個行業有不同的影響,一個分散的行業組合,或有助應對多變的市況。

免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。

撰文:經一編輯部圖片來源:資料圖片