PC迎來AI時代 英特爾重踏高增長軌道

隨著AI應用的快速興起，手機、電腦等一切電子產品，都逃不過融合AI功能。
英特爾行政總裁Pat Gelsinger已表明劍指AI個人電腦產品，目標至2025年生產1億件AI個人電腦處理器，除要加速AI在個人電腦領域的應用外，更要穩坐龍頭地位。
據了解，公司今年計劃生產4,000萬部AI個人電腦；明年再增至6,000萬部。
而為適合個人電腦用家需要，將採用Edge AI模式，即裝置上已可處理AI運算和模型，而無需要連接雲端操作，效率和彈性均提升。

各大展覽展示實力

現時英特爾「Meteor Lake」的Core Ultra個人電腦處理器，不單只已內置圖像處理器，更整合可用於推論加速的AI引擎神經網絡處理器（NPU），提升對生成式AI的處理能力。

今年初舉行的美國消費電子展覽（Consumer Electronics Show 2024），英特爾便展示Core Ultra實力，利用視訊鏡頭搭載紅外線，精準進行人臉辨識。
另外，亦展示透過視訊鏡頭辨識手勢，作出遙距控制操作。

出口晶片到內地無障礙

AI個人電腦，將成為業界的新增長點。
因過去幾年疫情積壓的渠道庫存已消化得七七八八，零售商正摩拳擦掌，準備迎接新品上架，消費者亦開始步入升級週期，AI個人電腦會是不二之選。
市場估計，AI個人電腦將帶動今年全球個人電腦出貨量，回升至2.67億部，擺脫近年跌勢。
而研究機構Canalys相信，支援AI的個人電腦明年將成為市場主流產品、2026年會佔整體銷售量半壁江山、2027年出貨量可達1.75億部，即每賣三部便有兩部是AI個人電腦；2024至2027年間，複合年均增長將高達94%。

話事人Pat Gelsinger除了目標宏大，言論亦向來大膽。
早前在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇，便指中國在晶片製造落後全球半導體產業約10年，而情況將會持續。
原因是西方國家對中國實施技術出口限制，令中國晶片製造落後同業。而半導體是一個高度互聯的行業，由設備、軟件、元件至原材料缺一不可。
即使對中國同業有批評，但據悉英特爾出口晶片到中國仍無障礙，不似同業受到美國政府諸多限制。
原因是美國前總統特朗普執政時，向英特爾發出供應華為晶片的許可仍然生效；縱然面對超微半導體（美股代號：AMD）的抗議及國會議員挑戰，仍然無阻其對華銷售。

連續四季收入達展望上限

英特爾去年第四季收入154.06億美元，按年上升9.7%，連續四個季度收入達展望預測上限。
按業務劃分，客戶電腦業務收入佔88.44億美元，增長33%，主要受手提電腦增長帶動；來自自動駕駛Mobileye的收入亦上升12.7%，至6.37億美元。
至於晶圓代工業務收入為2.91億美元，增長63.4%；數據中心及人工人智能業務有39.85億美元，減少9.8%；網絡業務收入亦下跌23.6%，至14.71億美元。
毛利70.47億美元，增加28.1%；毛利率擴闊6.5個百分點，至45.7%。
經營溢利25.85億美元，絕大部分來自客戶電腦業務，而對上年同期有經營虧損11.32億美元；去年第四季經營溢利率16.8%。

純利26.69億美元，對上年同期虧損6.61億美元；去年第四季每股攤薄盈利為63美仙。經調整純利23.03億美元，增加262.6%；經調整每股攤薄盈利54美仙，上升2.6倍。

預期毛利維持高企

全年收入542.28億美元，按年下跌13.9%。毛利217.11億美元，減少19.1%；毛利率收窄2.6個百分點，至40%。
經營溢利9,300萬美元，較對上年23.34億美元大幅減少96%；去年經營溢利率僅0.2%。
純利下跌78.9%，至16.89億美元；每股攤薄盈利40美仙，跌幅79.3%。經調整純利44.23億美元，上升35.8%；經調整每股攤薄盈利1.05美元，跌幅37.1%。

管理層展望今年首季收入介乎122億至132億美元、毛利率40.7%、每股虧損25美仙。
預測經調整毛利率44.5%，經調整每股盈利13美仙。
而各證券商給予英特爾投資評級及目標價亦算中性（見圖表），讀者不妨望望。