新平衡下全球經濟 2026年投資啟示︳專欄

高利率尾聲：政策主導轉向基本面修復。
2026年的核心特徵是「政策退場、基本面回歸」。隨著緊縮週期結束，市場焦點從央行動向轉向企業投資、消費信心及產業升級。
儘管全球增長仍屬溫和，但較2025年更具穩定性，為資產配置創造新的機遇。

AI投資週期延續

美國：軟着陸基調不變，投資信心回暖。
美國經濟在年初略為放緩，但企業投資與家庭支出保持韌性。《大而美法案》帶來的稅務優惠與扣減措施，將進一步刺激資本開支。
通脹雖高於目標，但已回到可控水平，聯邦儲備局有望將利率降至約3%，避免硬着陸。
人工智能（AI）相關投資週期延續，風險資產表現有望改善。

中國：政策托底，結構改革推動穩增長。
中國在「十五五」規劃開局之年，政策部署更具前瞻性。人民銀行或配合財政刺激下調政策利率，以支撐內需修復。
儘管樓市調整與潛在通縮風險仍在，但製造業升級、出口結構改善及企業活動回穩，有助降低中短期風險。
日本：通脹正常化，資本開支復甦。
日本受惠於企業改革、薪酬增長及內需改善，經濟動力增強。通脹回到可持續水平，使央行得以延續政策正常化，並改善市場效率。
人工智能支出與企業管治提升，為日本資產表現提供支持，但龐大債務仍然限制政策靈活度。
黃金：策略配置的關鍵工具。

在減息週期與地緣政治風險交織下，黃金吸引力持續。
央行淨買入需求穩定，實質利率回落亦有利金價表現。黃金應維持核心配置，作為應對波動與政策轉折的防禦性資產。

透過多元化策略掌握機遇

總括而言，筆者公司認為2026年全球經濟將在高利率尾聲與政策調整的交匯點上尋求新的平衡。
儘管各地仍面對結構挑戰及不確定性，但市場調整深化有望帶來更穩定的增長環境。
人工智能、產業升級及能源轉型等長線趨勢，將成為推動經濟與資產表現的重要力量。
在此背景下，投資者應重視地區差異與基本面選擇，並透過多元化策略，在新階段中掌握風險與機遇。