創科業績勝預期 可趁低收集｜姚浩然
美國7月份消費物價指數（CPI）按年上升8.5%，較低於市場預期8.7%的升幅，較6月份9.1%的升幅明顯放慢。
當中，汽油價格按月跌7.7%，成為7月CPI升幅低於市場預期的主因。
美國通脹或已見頂
美國7月生產物價指數（PPI）按年升9.8%，較巿場預期10.4%的升幅為低，按月更錄得下跌0.5%，為2020年4月份以來首次錄得負值。
美國7月進口物價指數按月下跌1.4%，較市場預期下跌1%更高。上述三個數據均顯示通脹或有機會見頂。筆者認為油價及汽油價格在7月底至8月初進一步回落，預計8月CPI有機會再進一步回落至8.3%。
隨著美國通脹壓力獲得舒緩，美國聯邦儲備局加息的幅度可降溫，預期在9月的議息會上加息50點子（0.5厘）的機會率較大；11月及12月的議息會有機會加息25點子（0.25厘），聯邦基金利率年底將上調至3.5厘。
美國通脹初步已有跡象見頂，算是向巿場發出利好消息，相信美國10年期國庫債券孳息率已在3.5厘見頂，並預計在第三季將在2.5厘至3厘之間上落，利好大型科技股份及增股份。
相反，歐盟及英國的通脹持續在高位，歐洲央行及英倫銀行需要透過加息以壓抑通脹升溫，預期美元上升動力減少。
美元強勢下降，利好美國大型跨國企業，減少匯兌上的虧損。巿場上的聰明錢開始吸納大型科技股。
筆者發現二線梯隊增長股如Airbnb（美股代號：ABNB）、Lululemon（美股代號：LULU）、
Shockwave（美股代號：SWAV）及第一太陽能（First Solar，美股代號：FSLR）在過去一週也開始起步，上升動力增強。
筆者的心水板塊為電動車、太陽能及汽車晶片，相關股份包括Tesla（美股代號：TSLA）、安森美半導體（On Semiconductor Corporation，美股代號：ON）及Enphase（美股代號：ENPH）、 Solaredge（美股代號：SEDG）。
安森美半導體為汽車晶片製造商，新能源車放量增長對汽車晶片需求上升，巿盈率約15倍，巿盈增長率PEG低於1倍，估值吸引。
Enphase及安森美半導體股價更能創出新高，明顯跑贏大巿，盡顯強勢。
港股方面，過去兩週已有不少企業公布了中期業績，當中令筆者印象深刻的績優股為創科實業（00669）。
截至2022年6月底止，集團營業額70.34億美元，較上一年同期增加10%。集團股東應佔溢利為5.78億美元，較上一年同期增加10.4%。旗艦Milwaukee業務繼續蓬勃發展，按當地貨幣計算，上半年錄得25.8%銷售增長。
每股基本盈利為31.59美仙，較上一年同期增加10.4%。期內，毛利率連續第14個上半年度錄得增長，毛利率為39.1%；去年同期為38.6%。按當地貨幣計算，其他地區特別是澳洲、亞洲錄得23%的出色增長；而歐洲則增長14.1%，北美的增長為10.5%。
中期股息每股95港仙，較上一年同期增加11.76%，增幅較每股盈利還高，反映管理層對業務前景具信心。
創科的利好因素包括：（一）原材料價格下半年從高位回落，有助舒緩成本上升的壓力。
事實上，集團的毛利率上半年在原材料上升下仍能取得擴張，足以證明集團在控制成本上的能力相當高。下半年原材料回落，預計毛利率有機會挑戰40%的水平。
（二）美國同業家得寶Home-depot（美股代號：HD）股價在低位約250美元水平反彈至310美元水平，錄得反彈的幅度超過兩成，反映有聰明錢已開始密密收集。
（三）估值吸引，創科目前預計巿盈率已從26倍降至17倍。以一隻出口至美國的股份而言，即使預計未來兩至三年，每年平均盈利增長約15%，估值仍然非常吸引。
8月22日，本倉將以開市價買入500股創科實業。
