業餘散戶8.8萬美金成本投資Tesla、大賺4.15億後爆倉清零！怒告當地銀行誤當期權老手 銀行庭上反駁演變羅生門

散戶槓桿炒Tesla：8.8萬本金變4.15億

報道指，原告在法庭文件中指稱，自己早年重倉特斯拉（Tesla）股票及相關衍生品，帳面一度升至約4.15億，其後因股價回吐與槓桿壓力「爆倉」清零，遂把服務他的銀行及顧問機構告上法庭。

相反，銀行一方則反駁，事主屬熟悉期權與大額保證金的交易者，多次被提醒分散風險仍堅持「孤注一擲」策略，虧損源於其知情下自行決策。

按其說法，DeVocht原為業餘投資者，2019年末投資組合約8.8萬本金，主要集中Tesla。疫情後美股大升，他把本金與利潤反覆投入期權交易；到2020年6月帳面已升至約2,600萬。

據報，其後他與銀行私人銀行部門接觸，討論以當時約5,000萬淨值作抵押處理融資與置業安排；銀行方面並安排財富管理顧問，開通保證金交易帳戶，讓他可借入資金擴大槓桿。

文件亦提到，他把原本自主交易帳戶資產轉入RBC Dominion Securities後，2020年9月市值約7,727萬；到2021年11月投資組合達到約4.15億高峰。

不過，轉折點在於其後特斯拉股價大幅回落：在槓桿下，回撤被放大，最終需要平倉或賣出持倉以應付貸款與保證金要求，資產歸零並觸發訴訟。

事件時間線（按法庭文件所述）

• 2019年末：投資組合約8.8萬，集中Tesla相關。
• 2020年6月：帳面升至約2,600萬
• 2020年8月：接觸私人銀行部門，討論以約5,000萬淨值作融資與置業安排
• 2020年9月：資產轉入RBC Dominion Securities，市值約7,727萬
• 2021年11月：投資組合峰值約4.15億
• 其後：股價回落＋槓桿壓力，最終清倉歸零並引發訴訟

訴訟焦點：兩條戰線

市場人士分析，此案核心爭議並非單純輸贏，而是金融服務常見的兩個部份：

1. 適當性與風險披露：事主指控銀行及財富管理團隊未有提供充分、合適的投資建議，卻讓其在高風險槓桿期權策略下承受不可逆的回撤。
2. 投資者分類是否恰當：事主指被錯誤歸類為「成熟投資者」，使其更易獲批使用高風險工具與信貸安排；銀行答辯則指，他加入時已是有經驗的期權交易者，熟悉保證金操作，並曾被建議分散與降風險但拒絕。

換言之，法庭最終要釐清的，很可能是：在當事人財務狀況、知識與交易行為之下，銀行在開通槓桿、提供建議與風險管理上是否已盡責；以及投資者「自決」與「被建議」之間的界線在哪裏。

香港投資者對「孖展爆倉」並不陌生，從個股急跌到市場波動擴大，槓桿都會把回撤放大成流動性危機。

此案重點在於期權的非線性風險疊加孖展的強制平倉機制，最致命的不是睇錯方向，而是「趕唔切轉身」，一旦觸及保證金要求，市場不需要跌到想像幅度，帳戶已可能被迫平倉，令紙上盈利無法「袋袋平安」。

接觸衍生品五件事

對仍有興趣接觸衍生品或槓桿的投資者（尤其是把單一股票當「信仰股」者），以下做法屬基本功，不涉任何「致富捷徑」，卻能顯著降低被動爆倉的機率：

• 把「最大可承受虧損」寫成數字：不是心理上能承忍，而是資金流與生活上能否承受。
• 槓桿與倉位：你以為只買了一隻股，但期權與孖展會令實際風險曝險倍增。
• 避免將表面盈利當本金：牛市盈利容易令人誤判自己風險承受力；一旦回調，才發現盈利只是市場給你的暫借。
• 要求顧問提供最壞情況：例如單日大跌、連續缺口、波動率急升、保證金上調時會有甚麼後果。
• 保留溝通紀錄：無論在香港或海外，若日後出現爭議，文件與訊息紀錄往往比印象更有力。

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