中資科技股表現分化現象 或持續至第3季度

焦點從新能源汽車轉至智能駕駛。今年以來，地平線機器人（09660）是科技指數成份股中表現最好之一，股價升近八成。
2024年10月公司上市，上市價3.99元，募集資金近54億元。它是一家乘用車高級輔助駕駛（ADAS）和高階自動化駕駛（AD）解決方案供應商。上半年時，股價高見10.38元；近期，股價回落至低於7元。
本週，公司配股融資約46.7億元，配股價6.93元。集資主要用作研發及業務擴張。
公司研發開支，從2023年的23.7億元人民幣，升至去年的31.6億元人民幣；同期，營收從15.5億元人民幣，升至23.8億元人民幣。

市場看重業績基本面

雖然營收大幅上升，反映產品得到車企認可，但研發開支大於營收，反映行業及公司仍處於高投入期。從上市以來股價的表現和近期的成功再大額融資，這顯示市場認同新能源車下一個比併是智駕科技能力。
除了地平線機器人外，科技指數有多隻成分股，從年初至今股價升超過五成。
其中，包括金蝶國際（00268）、華虹半導體（01347）、小米集團（01810）、騰訊音樂（01698）、小鵬汽車（09868）及網易（09999）等。
雲服務及人工智能（Al）概念推動金蝶國際股價升近七成。金蝶已推出五個由Al基礎模型（包括深度求索、文心一言、豆包、Kimi）驅動的Al智能體。金蝶成功將內地的大模型商業化應用於主要行業化，這發展被巿場看好。

騰訊音樂、小米及網易今年首季業績表現強勁，帶動股價上揚55%至68%。這反映市場除了看科技概念，更看業績基本面。
科技指數成分股的新能源車股股價表現，顯示市場對個別車企的月度銷量表現敏感。年初至今，小鵬汽車、比亞迪股份（01211）及理想汽車（02015）分別升約64%、48%及19%，但蔚來（09866）卻跌約21%。這顯著差異除了車企每月公布的銷量或交付量外，也受到首季各企業業績影響。從市場角度看，各車企今年以來的利好或利空因素，應較充分反映在股價內。
美團（03690）與京東集團（09618）的競爭，

引發資金流向其它權重電商平台股。
京東不單對美團的外賣業務挑起競爭，也對攜程集團（09961）的旅遊酒店業務挑起競爭。競爭初期帶來格價戰，意味著利潤率有下行壓力，實際的影響可能要待第三季度業績公布後，才讓市場作合理評估。