人工智能如何重塑軟件行業格局 從挑戰到機遇：AI如何重塑軟件行業生態

軟件行業面對多重壓力

「按人數收費」的模式首當其衝。許多軟件公司根據用戶人數作為收費基礎；若AI能顯著提升員工生產力，企業對軟件授權的要求或會減少，對依賴此類收費模式的應用軟件供應商而言，將構成收入壓力。

其次，「代理型AI」（Agentic AI）的出現亦帶來挑戰。這類系統能獨立處理複雜工作流程，有可能令現有平台淪為單一的數據庫。例如企業或仍需保留客戶管理系統，但真正創造價值的，將是能夠從多個來源自動提取資訊運行的AI代理。

AI原生競爭者亦紛紛湧現。早前有消息指某領先AI公司正開發招聘解決方案，受消息影響，傳統同業股價單日即下跌2%至3%。

AI自動編程技術（Machine Coding）亦備受注目。微軟行政總裁表示，目前已有20%至30%的程式碼由AI生成，而其科技總監更預計，至2030年此比例將升至95%。這或促使企業可能從優先購買現成軟件，轉向優先自行開發解決方案，因AI令開發軟件變得更為簡單。

然而，值得留意的是，至今多家大型軟件公司在AI方面的直接收入仍相對有限，AI變現（monetization）成效未如理想，引起市場質疑這些企業能否迅速地應對轉型挑戰。

傳統軟件公司仍具優勢

儘管面對種種挑戰，我們認為傳統軟件企業仍擁有多項具競爭力的優勢。

首先，現有企業擁有專屬數據、穩固的客戶關係及完善的銷售渠道。他們早已成為企業工作流程的核心，並累積多年資料，有助開發具針對性的AI應用，較新興公司具有明顯優勢。

其次，目前可投入實際應用的AI技術仍有限。除了生成程式與自動化客服外，許多AI項目尚未大規模實現。領先企業亦坦言，代理型AI尚未準備好全面部署。在這段過渡期，傳統軟件企業將專注整合AI功能、調整收費模式及提升產品價值，而毋須放棄核心業務。

再者，核心企業系統——例如客戶關係管理、企業資源計劃及人力資源系統等——並非易於替代。企業在更換這類系統時極為審慎，特別着重安全性、合規性與問責機制，這些實際考量令他們傾向選擇有保障的現有服務供應商，而非貿然採用尚未成熟的新AI方案。

潛在機遇所在

數據基礎設施公司具備優勢。協助企業整理和管理資訊的公司，尤其是提供系統監控及可觀察性服務的供應商，均有望受惠於AI。這類公司普遍採用按使用量收費的模式，正好與AI推動下日益增加的數據處理與運算需求相符。

針對特定行業的垂直軟件亦值得關注。這些公司專注於為特定行業提供解決方案，如保險理賠或家居服務排程，具備深厚的行業知識與專屬的業務流程，非一般AI方案可輕易取代。這些公司亦掌握獨特的數據資料及擁有高轉換成本，有助建立競爭壁壘。

至於半導體設計軟件，則屬於一個具潛力的專項市場。隨着AI技術演進及半導體行業研發開支持續增加，半導體設計軟件用量預計將上升，以滿足高端晶片設計所需。

須審慎評估的風險領域

橫向應用軟件，即具跨行業、通用功能的軟件，或面對更直接的AI競爭。例如客戶服務平台與創意設計工具，因其屬潛在市場規模龐大、標準化程度高，新興AI初創企業較易切入。

整體而言，集中單一功能的「單點解決方案」（point solutions），例如電郵營銷或費用報銷處理系統，由於其進入門檻較低，將面對更大競爭壓力， AI有機會快速重塑市場格局。

展望未來

AI轉型對軟件行業的影響，值得投資者作出深入基本面分析。能善用AI加速自身產品發展的公司，或有機會迅速開拓新市場，有助抵消核心業務面臨的競爭壓力。任何重大的平台變革總有贏家與輸家。在未來18個月，傳統軟件公司將從承諾使用AI與投入研發AI，邁向實際的產品交付與營收實現，屆時市場格局將更加明朗，投資者亦可更明確地識別能在AI時代中脫穎而出的企業。

作者: 駿利亨德森投資環球科技及創新團隊投資組合經理Jonathan Cofsky及研究分析師Joe Goodwin