看內地第三季經濟數據出爐

第三季度實質GDP同比增長4.8%，低於首三季度同比增長5.2%，顯示增長放緩。
實質GDP同比增長從首季的5.4%，降至第二季度的5.2%；再放緩至第三季度的4.8%。
從環比角度看，實質GDP去年及今年第二季度都是1%，但去年第三季環比增長1.5%，下降至今年第三季度的1.1%。

增長放緩股市牛氣

數據顯示，同比及環比經濟增長在今年第三季度有明顯放緩。惟中港股市卻在第三季度牛氣沖天，並在第四季度首月在高位震盪。
第三季度以來經濟情況與股市現象表現有差異，筆者認為主要原因之一是在經濟結構中，並非所有11個行業都出現經濟產出行緩現象。

其中有幾個行業不但產出增長高於平均，並在第三季度有提速現象。剛好這些表現較優的行業，其大型企業都在主要指數中，且吸引投資市場追捧。
信息傳輸、軟件和信息服務業在第三季產出增長呈現加速跡象，而且增速遠高於同期GDP增速。
該行業於第三季產出同比增長11.7%，高於其首三季增長11.2%，顯示增長有所加快。
其同比增長也是11個行業中增長最快的。這行業龍頭企業如騰訊控股（00700）、阿里巴巴（09988）、京東集團（09618）等企業，也是主要指數如恒生指數及恒生科技指數中的權重成分股。
回看這些龍頭企業的股價表現突出，也是推動相關指數走強的主要因素之一。這或許解釋整總體經濟增長在第三季度放緩，但港股卻走強的基本面原因。

金融業的增長在第三季度也有所加快，且高於同期整體經濟增長。該行業的產出在第三季度同比增長5.2%，高於其首三季度增長4.9%。
當整體經濟增長在第三季度放緩，但金融業同期的增長卻有所加快。這預示金融業在第三季度收入增長較樂觀。
第三季度以來，內地主要大型銀行股、保險股及券商股均有突出表現，這些權重金融股的股價也反映其業務基本面或有較好表現，也是推動相關指數走強主因之一。
房地產業及建築業表現欠佳，有進一步下滑風險。第三季度建築業產出同比下降2.3%，跌幅大於首三季度的0.5%。
期內房地產業產出同比下降0.2%，但首三季度同比升0.6%。數據顯示這兩行業在第三季度顯著放緩。

在第三季度，產出同比增長顯著放緩的，還有批發和零售業、交通運輸、倉儲及郵政業和住宿餐飲業，三者同比增長顯著低於首三季度。