心態爛了︳區良鍵專欄

部分投資者學習到某些知識及技術後，會直接應用在實戰上；部分人則會先作模擬買賣，確保完全了解該知識及確定有關方法適合自己後，才應用至金融市場。
後者的認真態度值得尊敬，而模擬買賣雖然不涉及實際金錢，但最好還是認真對待，全力以赴。
筆者曾在一個朋友的討論區中，看到他某個學生說自己在模擬買賣中，只是隨便按掣做買賣玩玩，但這可不是模擬遊戲。
就個人所知，雖然有部分人即使在模擬買賣中表現良好，但在真實買賣中，或因心理壓力，投資表現完全走樣。
這並不難理解，現實買賣的盈虧是真實的，有心理壓力而影響最終投資決策，並不出奇。

在模擬買賣中認清承受能力

稍為改善這情況的方法之一，就是在模擬買賣中，幻想這是真實買賣，當中的盈虧都是真實的，以此認清個人的心理承受能力。
筆者在十多年前認識一個朋友，其時對方應已有八位數身家，在玩朋輩間的投資比賽遊戲時，雖只涉及不足百元的形式上奬勵，但對方每次都全力以赴。或許是對方的認真態度加上天賦，目前已累計從市場獲得九位數盈利。
假如在模擬買賣中只是隨便玩玩，不要說認清自己的心理承受能力，或連許投資技巧也掌握不到。
但個人的心理承受能力未必能改變；加上投資涉及風險，盲目地提高心理承受能力未必是好事。
這時一些技巧，或期權知識便能幫忙。

10月10日，美國總統特朗普又對中美貿易事項作出負面評論，恒生指數夜期急跌，曾低見25,000點。
如果投資者看好港股後市，認為只是另一次 TACO，中美貿易最終不會因特朗普言論而受到重大負面影響，繼續持有股票甚至增加好倉，看似合理。
然而誰能確知特朗普之後的言論及行為？對部分人而言，尚有盈利時先沽出手上股票，靜待其變或是一個選擇。
若股價在沽貨後輾轉上升，又會心有不甘，因他們本來就看好後市，只因心理或風險承受能力，先行沽貨。
這裏分享其中一種應對方法。先把所有股票或好倉沽出，然後做一些面對跌市潛在虧損金額有限的期權組合。

假設投資者原本持有一張恒指期貨好倉，上週一（10月13日）中午價格約25,400點。先把期指平倉，確保一旦市場繼續下跌，不會因持有期指而承擔進一步風險。
然後Long 10月行使價25,400 Call，確保若中美關係緩和，Long Call有機會從中錄得盈利。但當時Long Call成本略高，這便要考慮其他期權組合，下期再詳談。