成本控制得宜 微博突破一年新高

生物醫藥仍是焦點炒作板塊之一，隨銀諾醫藥（02591）上市，熾熱氣氛延續。不過現時短期波動變得更大；加上筆者早前已提及多隻生物醫藥板塊的個股，因此不多說了，有興趣可翻閱筆者早前的文章。
上週五（8月15日）微博（09898）迎來了一個真正的突破，股價一度上升至91.5元，突破了2024年10月以來的高位，收盤亦站於90元上方，報90.4元。消息面上，微博發布了2025年上半年的業績報告，二季度表現超市場預期。
事實上，早於上週三（13日），微博股價已經率先上升，相信是資金預期微博業績造好而提早買入，而結果也確實喜出望外。

廣告業務靠阿里巴巴貢獻

業績顯示，2025年上半年微博收入約8.42億美元，同比增長0.99%；歸母淨利潤約2.33億美元，同比增長44.17%。
此外，廣告業務的增長基本上是靠阿里巴巴（09988）的貢獻，來自阿里的廣告收入大幅增長10%至3,570萬美元，主要受益於618購物節的營銷需求爆發。而非阿里廣告主的收入僅增長1%至3.476億美元，顯示出平台對第三方廣告主吸引力的邊際下降。
不過，微博勝市場預期的主要原因，體現在其成本控制方面。第二季微博總成本費用2.99億美元，同比下降1.09%；一般及行政費用同比大幅下降70%至796萬美元，主要源於本季度收回了此前已作為壞賬核銷的應收賬款。

也就是說，雖然微博收入增長乏力，但仍然穩健，重點在於成本控制方面的努力顯現成效，推動了盈利能力的提升。
展望下半年，公司表示，由於2024同期有奧運會等營銷節點影響，致同比相對高基數，並預期快消行業會有一定壓力。因此，下半年收入會因基數效應放緩。
不過，同一時間，微博正積極推進人工智能（AI）技術應用，試圖通過AI技術強化其社交媒體核心競爭力。管理層透露，於6月，使用微博智搜這一搜索功能的活躍用戶已逾5,000萬戶。
公司亦表示，當前對於智搜產品而言，擴大用戶規模仍是最高優先級，有望在今年第四季及以後考慮商業化方向測試。

由此可見，比起廣告短期的收入增長，微博的成本控制及對AI方面的投資，才是本次業績受市場歡迎的重點所在。
假如之後成本控制可以繼續保持，核心廣告業務上表現繼續穩固，並持續推進AI技術的應用，新的AI故事或可為微博帶來新的想像空間。有興趣者，就算不玩微博，也可多加留意。