摩通成泡泡瑪特大好友？目標330元 列五大原因叫人「撈底」
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摩根大通（摩通）發報告對泡泡瑪特（09992）維持「增持」評級，目標價定為330元，基於市盈增長率（PEG）方法，反映明年6月預測市盈率35.6倍。報告認為，儘管《人民日報》上周五（6月20日）呼籲加強對盲卡盲盒監管，指出未成年人消費失控，但泡泡瑪特目標客群為18至45歲，與中小學生市場不同，預計零售商將更嚴格執行年齡限制，影響有限。
股價與「撈底」機會
泡泡瑪特股價過去五個交易日（6月16日至20日）下跌14%，遠超同期恒指3%跌幅。摩通視此為「撈底」機會，將其列入正面催化劑觀察名單，預計7月中旬可能發布盈喜，上半年盈利約35億元人民幣，超過2024年全年（約30億元）。
五大催化劑
- 盈喜預測：上半年盈利預計35億元，超出去年全年。
- 《Labubu & Friends》動畫：即將推出，提升品牌影響力。
- Labubu x Uniqlo T恤：8月發售，擴展跨界合作。
- POPOP珠寶店擴張：新開兩家店，將售賣更多Labubu及IP產品（如SkullPanda、Molly、Dimoo）。
- 互動/AI玩具潛力：可能推出新產品，增強市場競爭力。
市場定位與成長潛力
摩通看好泡泡瑪特領先中國快速增長的IP商品市場，公司擁有超100個自有及授權IP，運營521家自有零售店及2,472個機器人商店，覆蓋30多個國家，並積極利用線上平台。強大的IP產品組合與全球擴張執行能力被視為主要增長驅動因素。
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