新股IPO︳寧德時代繼續第二日招股 孖展超額認購36倍

其中，富途證券借出357億元，輝立證券300億元，信誠證券70億元，老虎證券49億元，耀才證券38億元，反映機構與散戶參與度高。香港經濟日報報導，公開發售部分已獲21倍超額認購，吸引517億港元融資，顯示數據或因統計口徑不同而有差異，但整體熱度無疑強勁。

招股詳情

寧德時代計劃全球發售1.18億股H股，其中香港公開發售884.21萬股（7.5%），國際發售1.09億股（92.5%），另設發售量調整權及超額配股權（最多1770萬股）。招股期為5月12日至5月15日，定價期間為5月13日至5月16日，發售價上限263港元，每手100股，入場費約26565.24港元。股份預計5月20日在聯交所上市，聯席保薦人包括美銀證券、中金、中信建投國際及摩通。

估值與投資價值

富途證券首席分析師譚智樂表示，寧德時代IPO為投資者提供參與全球最大電池生產商的機會，其領先技術與市場地位（2024年動力電池市佔37.9%）在電動車與儲能領域具優勢。當前A股估值20倍動態市盈率（5月12日收盤257元人民幣，折合276.71港元），港股定價263港元折讓約5.2%，估值具吸引力。但AH股差價或限制首日升幅，長期價值仍受技術優勢、歐洲擴產（匈牙利項目）及新能源趨勢支撐。

質疑與分析

超額認購36倍雖顯示市場信心，但孖展高槓桿（富途等提供10倍融資）潛藏回調風險。A股波動（年內低點204.56元）與地緣政治壓力（美議員反對摩通、美銀參與IPO）可能影響情緒。美國關稅（對華降至30%）短期利好，但90天後若談判破裂，供應鏈或受衝擊。市場對新能源需求預期分歧（IEA估2025年電動車銷量增20%，但衰退風險上升），投資者需警惕。

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