港交所仲有未來 著眼ESG投資|林子俊

港交所仲有未來 著眼ESG投資|林子俊

投資

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6月21日,港交所(00388)發布了CEO網誌,標題是未來已來,其中在資產類別中重點提及數碼資產和環境、社會和管治(ESG)投資;並指出根據《彭博》預期,全球投資於ESG的資產規模到2022年底,將達到41萬億美元。

甚麽是ESG投資?

ESG包含了環境,社會及公司管治三個英文字母的首個,意思不難理解,就是除了一般分析的會計數據,在挑選公司時候加入了更多對社會環境,乃至員工和客戶滿意度,以及數據安全等非財務考慮。

ESG經常和永續投資一起被談及,有分析認為,只有不斷為社會環境員工客戶創造正向價值的企業,才能夠長期保持競爭力。

ESG還有一個重要意義,不少國家和地區,成立了退休金和主權基金等保障機制。

作為國家隊,假若投資組合中加入了大量煙酒、博彩,甚至情色相關的企業,「蝴蝶效應」下,會幫助這些公司擴展和形成鼓勵效應。

ESG很好地約束了上述基金的投資經理投資範圍,在管理退休金或國家資產同時,引導更健康的企業營商環境。

港交所仲有未來 著眼ESG投資|林子俊
(圖片來源:[email protected]_feel_film)

機構評分差異大

ESG投資回報如何?根據貝萊德的報告,MSCI全球ESG指數表現無論從一, 三還是五年來看,均跑贏MSCI全球指數。

然而,安聯將時間拖長至2008年至2018年歐洲和全球市場,卻發現單憑ESG因素,無法提升投資組合表現。

長遠而言,假若ESG投資資金的規模愈來愈大的話,對應企業的股價表現也應該更好;以整體組合看,足以抵消減少投資範圍,以及機會的損失。

但ESG也有自身的問題,由於其考慮的並不全是財務數據,因此或多或少有著主觀因素。

國際上,有多間頗具規模的機構,為企業提供ESG評分,其得分差異有時頗大。

更重要的是,由於ESG評估也需要花費人力物力,因此一些具備潛力但市值不大的企業,即使ESG領域做得再好,也會因為沒有評分而減少融資渠道,投資者則損失了早期入場的機會,這點不可不察。

ESG應該如何應用?

筆者十分認同力所能及的背景下,投資者應該更加支持具備ESG理念的企業。

但讀者和筆者也追求回報,可以考慮將投資組合分為長短兩類,在長期投資組合中了解主流的ESG評分,以降低一旦發生非正面趨勢引起的重大事故風險。

其次,筆者相信香港接下來會推動更多ESG相關的產品,讀者在選擇定投計劃,年金和強積金(MPF)等產品時,除了參考過往投資表現和保障外,不妨將ESG評分一併參考。

筆者相信,雖然ESG企業賺錢能力,不一定比其他企業好;但風險很大程度上,可以有所降低。

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圖片來源:[email protected]_feel_film