不隨波逐流 牛市穩坐贏︳潘家榮專欄

這亦再次提醒讀者，與其花時間估計各種可能的「壞消息」，倒不如專注觀察市場的實際反應。
筆者經常強調：行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。現時的階段，正正是牛市的中段。
正如早前所講，悲觀的、沒有信心的投資者早就在3月、4月時的震倉被震走了，股票已入強者手上，所以近期就算有壞消息，市場的反應已經不大。
早前筆者整理了1962年至今，標普500指數在每次由高位回落超過20%後的後續走勢。結果發現：當指數能在短時間內重新破頂，往往在那高位之上，都還有一大段升浪。

美股優勢較港股明顯

例如1980、1990、1998、2011、2019、2020年，這些時期不但見底後迅速回升，更展開歷時一年甚至數年的升浪。

而今次，標普500指數在2024年高位回落逾20%，直到今年4月確認見底，並最近正式升破前高點，符合歷史牛市中段常見的形態。
再對比港股，美股的優勢就更加明顯。近期港股氣氛確實熾熱，不但有新股抽升，更有個別股份破頂，但恒生指數至今仍未升穿3月高位，即使升穿，與2021、2018年兩次牛市高位相比仍有好大距離。
反觀美股，無論標普500指數或納指，已經站穩歷史高位之上。長線部署而言，筆者仍會以美股為主。
對於仍然空倉，不知應否追入的朋友，其實不必十上十落地操作。筆者一向建議：可以先買入三成倉位，當手上個股開始錄得利潤，再逐步加碼上去，這樣風險較可控，心理壓力亦較小。等市況完美才進場，往往已錯過一大段升幅。

此外，個別強勢股亦提供了部署的機會，例如Oracle（美股代號：ORCL）。
作為傳統數據庫軟件龍頭，Oracle近年積極發展人工智能（AI）及雲端業務，最近一季業績亮麗，AI及雲服務收入增長強勁，更獲得多間大型企業新訂單，市場對其未來增長潛力重拾信心。
技術走勢方面，Oracle季績後抽升了上來，稍微完成整固後，近日再度突破向上。
操作上，如果股價升穿232美元水平，可考慮「上車」，並以210美元作止蝕位，以不夠10%博繼續坐上去。
總結而言，現階段並不適宜因為消息不明朗就過度避險，也不應頻頻估頂而錯失升浪。

升市之中，與其懷疑，不如參與；與其擔心，不如設定好止蝕位，由市場決定倉位的去留。當讀者建立了風險可控、方向清晰的操作系統，就不必再隨波逐流，反而能在牛市中段，穩定坐贏。