個別萬億元市值科技股 股價表現發警號

當前，恒生科技指數有四家公司的總市值逾萬億元，分別是騰訊控股（00700）（約55,000億元），阿里巴巴（09988）（約25,000億元），小米集團（01810）（約14,000億元）及比亞迪股份（01211）（約11,000億元）。

影響科技指數表現

從逾10,000億元總市值的科技指數成分股來看，市值差異很大，騰訊市值接近阿里的兩倍，阿里市值是比亞迪近兩倍，小米與比亞迪市值相若。
這有幾點值得注意：一是這四家主業不同也可算是各自行業的龍頭企業，它們的市值不單反映其基本面，也反映市場對這些行業的市場規模，市場增長潛力，行業內競爭格局的判斷。

在10,000億元總市值股中，短期內有兩隻股份需關注，筆者認為是科技指數警示燈，它們是比亞迪與小米。它們有三個共同點，一是逾10,000億元總市值；二是在電子行業背景下生產新能源車；三是都在今年3月進行大集資。
比亞迪在3月初時配售約1.298億股，每股發行價335.2元，募資約433.83億元。由於6月時公布每股送兩股紅股，當前股價約109元，相當於股份拆細前的327元。
簡單說，若3月時拿到了比亞迪配股的機構投資者拿著不賣，他們至今已出現浮虧。在港股二季度以來表現強勁態勢下，投資比亞迪出現浮虧，心裡難受。當然，若他們在5月股價升破450元（股份拆細前）時賣出，就獲利。然而，當前比亞迪股價已相當低於3月時大集資的發行股價，這應該看成為一個市場警號。

小米在3月底前完成配售八億股，每股發行價53.25元。募資約425億元，所募資金擬用作業務擴充，研發投資，以進一步提升科技實力。當前小米股價約55元，其20天均價約53元，其股價近幾週已回落至近3月時配股價。
若3月時拿到配股的機構投資者來說，他們的投資已經回到盈虧平衡點位，是風險訊號。當然，若他們在6月股價升破60元時賣出，他們也得利潤。
比亞迪及小米在3月合共集資逾800億元，集資後至今對一些長期投資者（買入後至今不賣）來說可能感覺失望。3月底至今，逾50,000億元市值的騰訊股價升近兩成，阿里同期也有近5%升幅，科技指數也有近6%升幅。

若比亞迪及小米股價未來表現，讓3月時配股的機構投資者進行止蝕，這兩隻逾10,000億元市值股，將影響整體指數表現。