經營有道 可吼361度︳黎家聰專欄

另外，上週尾Nike（美股代號：NKE）發報最新的業績雖然差，但好於預期。
許多分析師表示，Nike最壞的情況已經過去。第一季度的毛利率指引將面臨一些阻力，但他們預測這一指標在第二季度會有所改善，而在下半年會保持平穩。
綜合上述消息後，留意消費類型的板塊都有人在追捧。即使恒生指數上週連升三日後，在期結日做了一些調整，這板塊也防守得不錯。
其中代理的主要品牌，Nike、adidas的運動零售運營商滔搏（06110）都有反彈的情況。
筆者發現內地運動品牌361度（01361）一直做得不錯，已經連續多年取得增長。

2024年收入首次破百億

3月時，361度發布2024年全年業績公告，公司實現強勁的業務增長，收益按年增19.6%，達到100.7億元人民幣，首次突破百億。
溢利按年增長19.5%，達到11.5億元人民幣；毛利按年增長20.8%至41.8億元人民幣，毛利率維持在41.5%的較高水平。
市場推廣上，361度簽下多個知名度甚高的全球品牌代言人。業務拓展方面，公司積極拓展戶外及女子健身市場，推出「禦屏2.0衝鋒衣」及「新肌4.0」等針對性產品。
同時，361度亦將其兒童品牌定位為「青少年運動專家」，收益同比增長19.5%至23.4億元人民幣。

渠道發展方面，公司在「618」、「雙十一」等電商節日取得顯著成效。線上專供品銷售收益同比增長12.2%至人民幣26.1億元人民幣，佔總收益的25.9%。此外，海外渠道建設亦取得里程碑式進展，首家海外直營門店於馬來西亞吉隆坡開業，同時海外電商平台也正式上線。
另一方面，公司2024年12月底開始着手打造一站式購物門店361度超品店，目前已在全國範圍迅速開設約20家，覆蓋石家莊、成都、濟南、南寧等城市。
超品店的單店規模更大，產品系列更加全面，滿足消費者一站式購物體驗。據悉，公司已計劃2025年將超品店拓展至50至100家。

憑藉出色的策略，2025公司第一季繼續延續去年佳績，根據公司2025年一季度運營數據，361度主品牌產品零售額（線下渠道）同比錄得10至15%增長；童裝業務零售額（線下渠道）同比錄得10至15%增長；361度電子商務產品同比錄得35至40%增長，遠超行業平均增速水平。
隨消費環境與政策預期逐步明朗，各運動公司有望在銷售端逐步企穩，或將修復運動板塊整體估值，提振361度股價上揚。有興趣體育用品股的讀者，除了留意安踏體育（02020）、李寧（02331）外，361度也值得關注一下。