中東局勢下的投資者選項

相對清晰的概念應對是Short Call。承恒生指數年初走勢，3月重上28,000點的機會本不算大，隨中東戰爭爆發，近期重上28,000點的機會極微。
週一建議客戶做3月行使價27,400點Short Call時，每張仍能收到約150點，週三（4日）執筆時只剩76點，已錄得一半帳面盈利。
中東局勢目前仍不明朗，在這情況下，如做4月到期行使價27,400點的Short Call，每張收約220點或也是選擇。
只要按金足夠，以及恒指在期權到期日的結算價不高於Short Call行使價，便能有盈利。

買金及油有潛在風險

另一做法便是先鎖定2025年的投資盈利。最簡單做法便是把大部分金融資產換馬至較安全的類別，例如短期國債。
在充滿變數的環境中，確保資產價格不會出現大幅下跌，或已是不錯的安排。
有人會問：「為甚麼不買入黃金或一些石油相關產品？」
倒也可以，但有一些潛在風險。
金價1月底創下歷史新高後回落，中東戰火出現前，市場普遍認為不會這麼快再試新高。
誠而現貨金價在本週一曾升至每盎斯5,400美元，但受戰火及避險因素等驅動的升勢能否持續，或要視乎這場戰火何時結束。
如在相對短期結束，或市場緊張情緒緩和，金價隨時回調，甚至較上週五（2月27日）戰火出現前的價格更低。

如投資者在5,300美元追入黃金，而金價之後跌穿5,000美元，這筆買賣絕不理想。
筆者在本週二（3日）的YouTube短片分享曾提過這顧慮，週二晚上4月期金更曾低見5,000美元水平，如金價在後市走勢負面，不排除回落至4,700美元以下。
金價走勢多少取決中東戰火何時結束。會在短期內結束嗎？這並非不可能。
當時英美聯軍進攻伊拉克，2個月內薩達姆政權倒台，目前美國的攻擊，最初宣稱不以替換政權為目標，而大量伊朗領袖及高層已身亡；亦有傳美國的中東盟友私下要求特朗普盡快停戰。
而美國政府在週二的一些表態及特朗普的行為，令事態發展較難預測，美國甚至不排除派遣地面部隊的可能性。

在這些不確定性下，如看好金價，做例如4月行使價5,500點Long Call或是較平衡風險回報的選擇。香港時間3月3日下午，當時4月期金約5,200幾至5,300美元，以上Long Call每盎斯要付約100美元成本。
然而，倘若金價續升甚至破頂，Long Call仍然有機會錄得盈利。即使金價跌回5,000美元以下，Long Call最大潛在虧損，也僅是約100美元，較直接買入黃金的風險細得多。
筆者目前對黃金投資的看法中性，但對早前一些大升的二線及三線石油相關股票顧慮甚深。