美國減息｜花旗CEO：就業數據強勁但消費者信心疲弱 聯儲局好難做
花旗CEO評論經濟與關稅影響
花旗集團（Citigroup）行政總裁范潔恩（Jane Fraser）於5月5日在洛杉磯米爾肯研究院全球會議上接受彭博電視訪問時表示，美國經濟數據呈現矛盾信號，使聯儲局（Federal Reserve）貨幣政策決策更具挑戰性。她指出，強勁的就業數據（如3月新增就業228,000，超出預期）與疲弱的消費者信心（市場信心指數跌至54.4）形成「硬數據與軟數據脫節」，令聯儲局難以判斷經濟走向。范潔恩強調，特朗普關稅政策的最終走向將是關鍵，若關稅維持10%，大多數花旗商業客戶表示可承受；但若升至25%，則難以消化，可能影響企業運營。
企業應對不確定性
范潔恩透露，多數企業因經濟前景不明朗而暫停投資與招聘，部分資本支出（capex）計劃被擱置。她表示，企業正採取措施如加強資產負債表以應對潛在經濟逆風，這可能壓抑需求並拖累經濟增長。市場數據顯示，標普500自4月2日起下跌10.5%，反映投資者對關稅戰（美國對華245%關稅，中國報復125%）及經濟放緩的擔憂。
聯儲局議息預期
聯儲局將於5月6日至7日舉行議息會議，市場普遍預期維持聯邦基金利率於4.25%-4.5%。據CME「聯儲觀察」數據，截至5月6日10:06 HKT，降息25個基點的概率僅2.7%，維持不變概率為97.3%。聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）此前表示，關稅可能帶來短期通脹上升，但若長期影響有限，聯儲局傾向觀望。彭博報道，聯儲局官員擔心關稅引發持續通脹，傾向穩住利率以防「滯脹」風險（高通脹與低增長並存）。
市場背景與質疑
特朗普關稅政策（4月2日宣布10%-50%全球關稅，後暫緩90天）引發市場動盪，部分經濟學家預測通脹或升至4.5%，GDP增長下調至1.7%（聯儲局3月預測）。然而，關稅對經濟的實際影響存疑，Tax Foundation估計10%普遍關稅僅減GDP 0.4%，且報復性關稅可能抵消部分收益。X平台用戶對聯儲局立場分化，有人支持維持利率以控通脹，有人批評其反應遲緩，未能緩解失業壓力（4月裁員超10萬，失業率4.2%）。
核心資料表
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 經濟數據 | 就業增228,000，消費者信心指數跌至54.4 |
| 關稅影響 | 10%可承受，25%則難消化，企業暫停投資招聘 |
| 聯儲局預期 | 利率維持4.25%-4.5%，降息概率僅2.7% |
| 市場背景 | 標普500跌10.5%，通脹或升至4.5%，GDP預減至1.7% |
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