痛失諾貝爾和平獎 特朗普發文推倒大市︳黎家聰專欄

消息立即引起市場恐慌，標準普爾500指數收盤跌近3%、納斯達克指數跌超3%，均創半年最大跌幅。大型科技股如輝達（Nvidia，
美股代號：NVDA）、Tesla（美股代號：TSLA）均跌近5%。
中概指數亦跌超6%，阿里巴巴（美股代號：
BABA）、百度（美股代號：BIDU）皆跌逾8%。

半年平安日子已過

同樣地，加密貨幣市場也大幅下跌，比特幣日內跌幅達13.5%，曾失守11萬美元關口，最低見105,930美元。
以太幣一度暴跌逾17%，瑞波幣和狗狗幣更是暴跌逾30%，其他規模較小、流動性較差的代幣受到的衝擊則更大。

此次加密貨幣的拋售潮，是自今年4月初以來規模最大的一次。
自4月市場反彈後，中美雙方都保持了接近半年的良好關係。可是，上週五卻出現了半年來不同的景象。
事實上，這次特朗普突然發瘋，並非完全單方面，在特朗普發貼文前，內地先是在上週四
（9日）宣布稀土等多項涉軍民兩用物項的出口管制措施，要求許多含有稀土元素的產品，以及部分鋰離子電池的對外銷售須經政府批准。
其後又宣布本週二（14日）起對美船舶收取「船舶特別港務費」，還決定對美國晶片大廠高通（美股代號：QCOM）收購以色列汽車通訊晶片公司Autotalks 的交易展開反壟斷調查。

特朗普在貼文亦有提出，感到中國對美國的敵意。
金融圈內亦有人認為，這是特朗普未能獲得諾貝爾和平獎的報復行動。
如果這確實是主因之一，而後續事件繼續發酵成大事件，那麼諾貝爾和平獎的評審就是千古罪人了，多麼諷刺。當然，這只是說笑而已，亦希望只是說笑。
這次大跌令人聯想起，到底會否像4月時的大跌。到底這會是另一場大跌的開端，還是只是一個小型的Trump always chickens out（TACO）機會？
如果是大跌的話，會不會又有一次逢低買入的機會？相信這些都是投資者關心的問題，尤其是已經滿倉的投資者，大概會有點被嚇到。

美國處境比想像中困難

這次事件還只是個開端，一切還沒作準，很難得出明確的結論，不過，至少可以預期會有一些後續事件。
當然，特朗普反覆無常，根據執筆時的最新消息，特朗普已改口說沒有取消會晤，但這也不代表必然是TACO機會。
事實上，如果把其他碎片拼合在一起的話，特朗普的處境或許比想像中困難。例如，中國現時已停止採購美國大豆，轉而大量採購巴西和阿根廷的大豆，讓美國農民失去了一個最重要的出口市場。兩個元首會晤時，可能特朗普會當面施壓要求中國重新採購美國大豆。
但是，中國現在卻突然收緊稀土出口管制，展示出一種不會讓特朗普稱心如意的態度，增加了手上籌碼。偏偏現時美國政府停擺，特朗普亦未能推出援助美國農民的計劃，使特朗普在大豆問題上籌碼減少。

特朗普無可選擇只能展現出強硬姿態，作出反應。中國一直等時機，打出稀土牌，以取得更大的談判籌碼，以便日後做出讓步。
這其實並沒太大新意，都是雙方在有東西可利用時加大自身籌碼。不過，如果雙方同時以更激進的姿態去做這件事，當然也可以玩得很大，把市場拖入深淵。
4月時，市場見識過特朗普的瘋狂，當然後來也發現只是吹牛居多。
但問題是，讀者永遠不知道甚麼時候是來真的，不確定性偏偏才是市場最不喜歡的東西。
不過，基於4月時的一輪「演習」，市場對這些招數已有一定適應力，在中美雙方已經過一段時間的良好關係後，大概難以想像會有比那時更差的狀況發展。

因此，現階段看，暫時未有強烈理由這事件會讓市場恐慌得像4月時的大跌。

獲利盤開始離場避險

但是，如果配合目前市場狀況，有足夠條件至少讓市場出現一個較明顯的回調。傳統智慧上，當讀者聽到連隔壁平時不玩股票的師奶也開始開口談股票時，就差不多是牛市末期了。
今次突然出現如此明顯的壞消息，可以預期已斬獲甚豐的獲利盤會開始離場避險，而最近才追入而又缺乏足夠風險管理的新力軍則成為蟹貨，推動市場下跌。
因此，真的未必每次也是TACO機會，這視乎當時的市場風險回報比，在現時明顯甚麼都貴的情況下，TACO可能也只是一個中伏的機會。筆者不會看低TACO，也不會看低市場逢低買入的決心，更不會看低人工智能的前景。但僅就風險回報比而言，此TACO已今非昔比了。

比起現在仍無視潛在的中美交惡風險繼續樂觀地不斷買入，還是先觀望一下更理想。祝讀者好運。