是時候考慮60/40｜認真投資專欄

問題二則是，該資產與其他資產的歷史回報相關性如何。如相關性很高，則未能發揮將雞蛋放在不同籃的效果，而失去分散投資的意義。股及樓便是相關性非常高的資產，但凡有股災，樓價亦不能幸免；而美股及新興市場股票於上幾年股災時的相關性更超過0.9，所以將部分資產分散到樓市及新興市場，其實也沒有太大的意義。

歸合以上分析，值得做資產配置的，還是股票與債券。圖二顯示，在對上兩次大型股災，2000年至2002年及2008年，債券皆錄得正回報，大大減低了風險。傳統上慣用的配置比例為60/40，股60%、債40%，因為在無風無浪時股票回報必然較高，所以為了提升回報，便稍微將更多的資金放在股票上。而債券市場因美聯儲急速加息，結束了三十年的牛市之餘，亦破紀錄地連續錄得三年負回報。