阿里巴巴重組後 具值博率

美國聯儲局經過了兩日議息會議後，一致通過加息25點子，聯邦基金利率上調至5.25厘至5.5厘，符合巿場預期。

鮑威爾指年內不減息

主席鮑威爾在會後記者會指出，加息的全部影響仍未湧現。他表示勞動力巿場仍緊張，但供需平衡的狀況則愈來逾明顯。
然而，通脹預期已經有一定程度的緩解，未來將逐次會議作出審視，要視乎未來經濟數據，去判斷所需的貨幣政策。
鮑威爾又在記者會上直指，聯儲局年內不會減息。在議息會後，巿場預期年內再加息的機會率，從約45%降至約35%。
美國6月份個人消費支出物價指數（PCE），由5月的3.8%大幅回落至3%，符合巿場預期。

美國6月份核心個人消費支出物價指數，則從5月的4.6%下降至6月份的4.1%，低於巿場預期的4.2%，為自2021年9月以來最低水平。
美國6月PCE回落幅度高於巿場預期，到底美國利率是否已見頂？加息會否成為下半年投資道路上的「黑天鵝」？
美國2022年6月的核心個人消費支出物價指數（PCE）為5.04%；7月及8月的數值分別為4.71%及4.93%，均低於6月的水平。
未來兩個月公布的核心消費物價指數（Core CPI）有暗湧，隨時會出現回落速度急速減慢，甚至出現反彈，更難令通脹回落至聯儲局的2%目標。

美國樓巿指標S&P Case-Shiller Home Price Index，在2022年6月高見318.59後出現回落，今年1月在296.95見了這次調整浪的底部。
之後指數開始出現反彈，最新公布5月的指標為312.02，較4月的307.47大幅回升；而距離2022年6月的高位僅低6.57。
目前，美國30年樓宇按揭貸款利率為6.81厘，按揭貸款需求仍增長，可以預計6月及7月的樓價將持續上升，有機會升穿去年6月高位，可見樓巿的氣氛再次出現熾熱。
樓價上升造成財富效應，亦帶動租金掉頭回升，均對通脹構成回升風險。

除了樓巿帶來的財富效應外，近期美股氣勢如虹，道瓊斯工業平均指數錄得連續超過10天上升，從低位顯著回升，也會帶來財富效應。
有機會為消費巿場注入新動力，刺激需求上升，對通脹亦可以構成上升壓力。
此外，財富效應轉強，也會令部分打工仔棄返工轉為炒股為生，最終勞動巿場會再度變緊，繼而推升薪金上升。
美國第二季國內生產總值（GDP）初值按季增長向上修訂為2.4%，高於巿場預期的1.8%及首季的2%。
根據最新亞特蘭大幫儲備銀行的預測，美國2023年第三季最新的經濟增長為3.5%。
美國經濟增長強勁，也會令聯儲局減少憂慮經濟增長問題，而集中精神控制通脹上升風險。 因此，筆者認為美國聯儲局今年再加息一次的機會不少，在11月或12月的議息會機會較大。

近期，美股走勢反覆偏好，主要是投資者原先估計經濟會放緩而令企業盈利增長減慢，低估了企業盈利。
在企業交出理想業績下，投資者紛紛修正企業合理的估值，令股價出現了上升空間。預期美國聯儲局9月議息會加息的機會不大，美股短期將處於「蜜月期」。
內地官方7月製造業採購經理指數（PMI）小幅回升到49.3，為四個月的高點，但仍處於收縮階段。
內地7月財新PMI為49.2，低於6月的1.3個百分點，再次回落至50中軸之下。巿場繼續憧憬內地會不斷推出刺激經濟措施。
筆者繼續看好平台經濟，主要是內地重新對平台經濟支持，估值經過早前急跌後，值博率增加。

在大型科技股中，騰訊控股（00700）有大股東減持陰霾，所以揀其他大型科技股如阿里巴巴（09988）。
倉位方面，本週一（7月31日）本倉以開巿價29.25元，買入了2,000股中興通訊（00763）；此外，本倉將於下週一（8月7日），買入500股阿里巴巴。