高盛籲「買入」新地及長實 ：「HIBOR急瀉 提升明年及後年香港樓價預測」
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港元拆息近期急降，高盛報告顯示，一個月期香港銀行同業拆息（HIBOR）本月累跌約280個基點，至1.2%，主要因銀行體系流動性過剩。截至2025年5月20日12:57 HKT，HIBOR再跌逾23點子至約0.96厘，創2022年7月以來新低。以H按揭利率（H+1.3厘）計算，實際按息回落至約2.26厘，較封頂息3.5厘低1.24厘，顯著減輕供樓負擔。高盛預測2025-2027年HIBOR平均值分別為3.25%、2.85%及2.71%，低拆息將推高住宅物業價格並降低開發商借貸成本。
樓價與盈利預測
高盛預計，香港私人市場目前2.8萬個未售現樓庫存需約20個月清理，達中期水平需10個月。該行重申2025年樓價平穩，並將2026年及2027年樓價增長預測從原先3%及4%上調至5%及6%，反映對市場復甦的樂觀態度。對覆蓋香港開發商的每股盈利預測，2025年維持不變，2026年及2027年分別上調2%及6%，顯示盈利增長潛力。
投資建議
高盛維持對新鴻基地產（New World Development, 0017）和長實集團（Cheung Kong Holdings, 0001）的「買入」評級，認為低拆息環境將利好其銷售與融資。假設500萬港元貸款、30年期，H按息從3.5厘降至2.26厘，每月供款從22,453元減至19,258元，慳息約3195元，支撐樓市需求。
核心資料表
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 一月HIBOR | 0.96厘（跌23點子） |
| H按實際按息 | 2.26厘 |
| 樓價預測 | 2026年+5%，2027年+6% |
| 每股盈利預測 | 2026年+2%，2027年+6% |
| 推薦股票 | 新鴻基地產（0017）、長實集團（0001） |
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