10月股災非必然 惟波動性確增

10月之所以被冠以「股災月」的稱號，主要源於幾次影響深遠的市場崩盤。

在美股市場，1929年10月華爾街股災引

發了全球經濟大蕭條，而1987年10月的「黑色星期一」，更令道瓊斯工業平均指數單日暴跌22.62%，成為金融史上最黑暗的一頁。
這些事件在投資者心中留下了深刻烙印，逐漸形成了10月「不祥之月」的集體記憶。
港股市場同樣如此。香港歷史上三次嚴重的股災——1987年、1997年和2008年，均發生在10月。
1987年10月恒生指數暴跌43.2%；1997年受亞洲金融風暴衝擊，恒生指數單月跌29.4%；2008年全球金融危機期間，恒指再跌22.5%，累計跌幅達4,047點。這些極端事件進一步強化了「10月股災月」的市場敘事。

儘管歷史令人觸目驚心，但長期資料卻揭示了另一番景象。以美股為例，道指自1896年以來的月度資料顯示，10月的波動性確實較高：其標準差比其他月份平均水準高出21%。
即便剔除1929年、1987年和2008年等異常波動年份，10月仍是全年中最具波動性月份，波動幅度仍達11%，且在95%的置信水準上具有統計顯著性。
然而，波動性高並不等同於必然下跌。自1896年以來，道指在10月共出現71次上漲和47次下跌，上漲次數明顯多於下跌次數。這說明，10月雖然波動劇烈，但整體表現並非負面。
港股資料同樣顛覆了傳統認知。在過去近半個世紀中，恒生指數在10月錄得上漲的次數達36次，上升比例高達73.5%，為各月份最佳；平均漲幅為2.9%，在12個月中排名第四位。

不過，港股10月的風險確實較高：恒指波幅指數的10月平均波幅為26.4%，波幅率中位數為21.9%，均為全年最高。
這表明，10月雖是上漲概率較高的月份，但投資者也需面對較大的市場波動。

3大妙法應對波動市

「10月股災月」的說法更多是一種心理暗示，而非市場規律。投資者無需過度恐慌，而應通過科學的資產配置與風險管理，從容應對市場波動。
首先，合理資產配置是抵禦風險的基礎。投資者應避免將資金過度集中於單一行業或個股，而是分散投資於股票、債券、基金及黃金等不同資產類別。
其次，做好風險管理至關重要。一是控制倉位，避免滿倉操作；同時避免使用高槓桿，避免暴跌時可能引發爆倉，導致血本無歸。

再者，關注市場基本面是長期投資的關鍵，同時保持冷靜與理性，是戰勝市場波動的心理基礎。歷史表明，情緒化決策往往是投資失敗的主因。