AI時代爆發 只是剛開始︳潘家榮專欄

事實上，就算筆者作為AI的大好友，面對升了這麼多的板塊，都難免戰戰兢兢。但見到這些數據，坦白說，連筆者都驚訝：「原來真係咁好」。
而這些具體、實在的業績，亦成功重新點燃市場對AI的熱情。業績公布後，AI股明顯轉強，輝達（Nvidia，美股代號：NVDA）股價更再次突破歷史高位。
雖然今次甲骨文與多間雲端基建股爆升，但要留意，接到大單的同時，這些公司亦需大規模增資擴建數據中心，令資金回報稍慢，股價反應未必及得上上游的晶片供應商與應用層公司。

學習有系統挑選

AI熱潮升溫之際，來自華爾街與產業領袖的觀點更加強了筆者對長線趨勢的信心。

黑石（Blackstone）總裁JonGray在最新訪談中指出，企業現時正將資本開支大規模投向AI基礎建設。
他預計單是AI相關數據中心的建設投資，已達美國國內生產總值（GDP）約1%，規模驚人。他更指出，這股資金流動不止是短期炒作，而是未來十年的大型資本重新分配潮。
與此同時，輝達CEO黃仁勳在接受媒體訪問時亦再次強調：「生成式AI的需求，已超出所有人想像。」他指出，企業應用AI不再是「要不要做」，而是「做得夠唔夠快」的問題。
不同於舊一代伺服器只用作儲存與運算，現今的AI數據中心已成為企業智能轉型的核心，每日都在「生產智能」與「處理數據」，他更形容未來每個行業都會出現「AI工廠」。

這些說法，讓筆者再一次提醒自己——亦想提醒讀者：「唔好成日估頂！」今次AI的商業化爆發並非空穴來風，而是真有具體訂單、實際投資同持續增長支撐。
當然，升多會有回調，市場情緒會反覆，但估值高與否，並非你我一句話定生死，而是要睇資金流、睇趨勢、睇業績是否兌現。
過去幾年，不少投資者錯過牛市，不是因為看不見趨勢，而是因為「太醒目」——一見升就話貴；一聽有人唱淡就立即清倉，結果錯過整個升浪。其實，坐大浪不等於死守一隻股票，而是有系統地挑選，邊隻強邊隻坐得耐，就加注邊隻。最終做到的效果，就是整個倉位，自然聚焦於最有爆發力、最有資金支持的標的。

總結而言，AI不再是概念階段，而是已經實實在在走入企業預算與業績表現。
今次甲骨文的數據、輝達股價破頂；再加上Jon Gray和黃仁勳的訪問內容，都再一次證明：這不只是科技熱話，而是資本市場、企業支出與技術供應鏈都全面投入的一個大趨勢。
真正要做的，不是去預測幾時見頂，而是建立一套守得住、坐得穩的操作機制。當讀者揀中正確的主題，又有策略配合，AI時代真正的爆發未必已經完，而是可能剛剛開始。