如何部署Anti-Trump Trade

（一）特朗普交易的興起與特徵。
Trump Trade是指在特朗普於2024年美國總統大選獲勝後，投資市場基於其政策預期所形成的一系列投資策略。
特朗普的政策傾向，通常包括減稅、放寬監管、保護主義貿易政策（如關稅），以及推動美國製造業復興。
這些政策預期在2024年底至2025年初引發市場熱烈反應，推動特定資產類別上漲，包括美元與美股、能源與基礎建設、比特幣（Bitcoin）與加密貨幣，以及高關稅受益板塊。
然而，隨2025年特朗普第二任期展開，其貿易戰政策特別是對中國的高關稅措施，引發市場動盪，促使「特朗普交易」逐漸轉向「反特朗普交易」（Anti-Trump Trade）。

（二）從特朗普交易到反特朗普交易的轉變。
2025年4月，特朗普宣布對中國商品加徵高達145%的關稅，並對其他國家（如越南、印度等）實施高關稅，試圖重塑全球貿易格局。
然而，這一政策引發多重負面效應，導致市場對「特朗普交易」的信心動搖。
首先，全球報復性關稅：中國迅速回應，對美國商品加徵125%關稅，並限制稀土等關鍵原材料出口；加拿大、墨西哥、歐盟等也採取報復措施，全球貿易戰升溫。
這些行動打擊美國出口企業（如農業、製造業），並推高進口商品價格，引發通脹壓力。
其次，經濟衰退風險：高關稅導致供應鏈成本上升，美國消費者面臨物價上漲壓力。

同時，全球需求因貿易壁壘下降，美國企業盈利預期惡化。市場開始擔憂美國經濟可能陷入「滯脹」（高通脹、低增長）。
再者，盟友疏遠與地緣風險：特朗普對盟友（如日本、南韓）的強硬態度促使其與中國靠近，形成抗美貿易聯盟。
最後，市場動盪：美股在關稅戰初期下跌，特別是依賴全球供應鏈的科技股，例如蘋果公司（Apple，美股代號：AAPL）及輝達（Nvidia，美股代號：NVDA）。
上述因素促使投資者重新評估「特朗普交易」的可持續性，轉而採取「反特朗普交易」策略，聚焦於規避貿易戰風險並尋找替代投資機會。
（三）「反特朗普交易」的特徵。

「反特朗普交易」旨在對沖貿易戰帶來的經濟不確定性，投資者轉向以下資產和策略：
避險資產：黃金、白銀等貴金屬因其避險屬性受到青睞。美國國債（特別是短期國債）因其安全性也吸引資金流入。
非美市場及新興巿場：投資者轉向歐洲和亞洲市場（如德國DAX指數、日本日經225），這些市場受美國關稅影響較小，且受益於區域貿易協定（如RCEP）。部分新興市場（如東南亞、印度）因其低成本製造優勢，可能承接從中國轉移的供應鏈，相關交易所買賣基金（ETF）（如MSCI新興市場ETF）受到關注。
防禦型股票：公用事業、醫療保健和消費必需品板塊因其穩定性成為資金避風港。

新能源與科技：儘管科技股短期承壓，但長期來看，新能源（如風能、太陽能）和人工智能（AI）相關企業，因全球需求增長而具吸引力。